曹中铭:香港老千股暴跌为A股敲响警钟

1评论 2017-06-29 08:46:44 来源:微信公众号曹中铭 作者:曹中铭 这只股身材相貌都一级棒!

对于A股投资者而言,追捧垃圾股也应成过去式了。否则,随着退市实现常态化,垃圾股将变得更加垃圾,甚至不乏退市的风险,追捧垃圾股,就有可能血本无归。从这个意义上讲,树立正确的投资理念,对于今后的投资是大有帮助的。

  本文作者为财经名博、资深市场评论人士 曹中铭

  继6月27日香港市场多只老千股、细股出现闪崩后,28日这一态势并没有遏制的迹象。像汇隆控股港股08021)27日暴跌80.72%,28日继续大跌40.63%。在所有暴跌个股中,一港元以下的“仙股”占据了绝对的比例。众多老千股的暴跌,也为A股敲响了警钟。

  对于老千股闪崩的原因,市场上众说纷纭。有香港证监会吊销庄家证券牌照,有壳股玩家资金链断裂,弃庄而逃之说的;有已被香港证监会澄清的关于壳公司退市提案之说的;有受累质押股份抛售导致闪崩之说的;还有传闻称是内地资金斩仓引发了火烧连营的效应,等等,不一而足。无论怎么猜测,也无论其背后的真正原因是什么,此次香港多只老千股的集体崩盘,我们也能从中寻找到值得关注的焦点。

  正如香港证监会相关发言人所声称的,周二股价大幅下挫的股票多有与不同公司和上市券商存在多重关联、持股集中度高、成交量小、流通股少等特点。像持股集中度高、成交量小、流通股少等,其实是一只庄股最主要的表现,而这样的个股在A股市场中并不少见。个股流通股少,除了大资金、大机构的大举买入筹码外,也与新股发行占比较低有关。

  根据《证券法》的规定,公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上。A股上市公司在发行新股时,为了享受高估值,也为了今后能在高位套现,往往都是踩线(发行比例占比25%或10%)发行,这导致个股流通盘偏小,股价容易被操纵,且估值虚高。因此,此次香港老千股出现集体闪崩,其实也提醒我们,虽然根据不同的总股本,发行占比25%或10%都不违规,但提高新股发行股份的比例,在防范个股被操纵、股价虚高,以及流通盘较少方面还是能发挥一定的作用的。而且,除非发生系统性风险,新股发行股份占比较高的个股,也不容易像此次香港老千股一样发生闪崩的风险。

  多只老千股闪崩,个人认为也与香港市场的交易机制有关。由于香港市场没有涨跌幅限制,实行T+0回转交易,以及可以做空等,为个股闪崩“奠定”了制度基础。客观上,像中国集成控股港股01027)一个交易日暴跌94.29%这样的事情,在目前的A股市场中是根本不可能发生的。还有像辉山乳业港股06863)那样被浑水等机构做空,并导致股价大跌的现象,在A股也不可能出现。此前,市场上关于取消个股涨跌幅限制,重启T+0回转交易,以及呼吁松绑做空机制的声音并不少见,而此次香港老千股集体闪崩,算是再次为我们上了一堂生动的风险课。那么,今后监管部门欲在上述三个方面放开,也必须在充分调查研究的基础上,根据A股的实际状况谨慎行事。否则,就有可能产生严重的后果。

  此次股价出现闪崩的,绝大多数都是香港市场中的垃圾股或壳股,但其投资者最终遭遇致命一击。随着港股通的开通,今后内地投资者在投资港股时,远离老千股、细股以及基本面不佳的个股,才能更好地防范风险。对于A股投资者而言,追捧垃圾股也应成过去式了。否则,随着退市实现常态化,垃圾股将变得更加垃圾,甚至不乏退市的风险,追捧垃圾股,就有可能血本无归。从这个意义上讲,树立正确的投资理念,对于今后的投资是大有帮助的。

  另一方面,进一步强化投资者适当性管理是非常有必要。从A股投资者构成看,缺乏基本的常识,缺乏风险意识,对市场一无所知的投资者大有人在,这类投资者历年的亏损也最严重,而各券商为了抢占市场份额,为了自己的利益,是不进行任何把关的。随着7月1日《证券期货投资者适当性管理办法》开始实施,券商也将开展对股票投资者的风险评估工作。笔者以为,除了风险评估外,券商还须对投资者进行证券市场基本常识、风险意识进行评估,对于不达标的投资者,应采取适当的限制措施,这亦是对其最好的保护。

  (本文作者授权金融界网站刊发,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的意见参考。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏,邮箱地址:zhuanlan@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

责任编辑:徐秀 RF12298
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行