瑞银胡一帆:下半年看好全球股市

1评论 2017-06-19 08:30:44 来源:中国基金报 股市惊现“黑科技”

  美联储年内第二次加息已兑现,同时表态年内将启动缩表,与此同时,国内央行持续收紧货币,金融去杠杆正从紧货币步入紧信用阶段。对普通投资者而言,下半年可以重点关注哪些投资主题来适当躲避潜在的风险?

  瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆认为,2017年全球经济增长提速,但同时也带来了全球通胀,温和的通胀环境会提升投资与消费水平,因此,下半年看好全球股市。“下半年美股不会一枝独秀,可能其他国家的股市表现会比美股更好,比如欧洲的股市,过去两个月流入欧洲股票的资金达到140亿美元,表现强劲,下半年可能还会继续这个态势。”

  胡一帆表示,2017年将是“全球股市的元年”,其背后的支撑因素包括全球经济继续增长以及通胀上行。胡一帆进一步分析指出,第一个因素是全球GDP在继续增长,财政刺激重回舞台。“今年我们在年初预测GDP从去年3.1%增长到3.6%,最近上调到3.7%,我们对全球的增长非常有信心。”她表示,第二个因素是GDP增长给全球带来了更为通胀的环境,“大家都知道通胀是经济的润滑剂,尤其通缩的环境下对投资和消费都是比较大的抑制,温和通胀会推动全球的增长。今年我们判断欧元区通胀将从0.2%增长到1.7%。同时,有一些发达经济体,比如日本多年一直处于通缩状态,今年也回归到正的通胀。”

  在全球流动性上,她认为,全球主要央行的政策预期将出现分化,但总体都在温和地回归正常化,这意味着全球流动性将保持充裕。瑞银预计美联储在年底前还会加息一次,最大概率可能会在今年9月,而欧洲央行可能在9月正式宣布在2018年退出资产购买计划,英国央行和日本则将保持现行政策,日本央行可能从下半年开始退出资产购买计划。

  不过,也有一些风险因素需要注意。胡一帆指出,欧元区将面临英国“脱欧”谈判,“硬脱欧”与“软脱欧”之争将给英镑带来动荡,且该地区即将在今年迎来德国大选等。而在美国,特朗普政府的政策能否落实也受到关注。

  在资产配置上,胡一帆建议,投资者要放眼长远,避免被短期因素干扰,在财富配置上要多元化、多视野,把投资视野和家庭紧密结合,要避免高估现金的可靠性,因为随着通胀上升,现金贬值的趋势非常厉害。“我们比较看好全球房地产的投资,无论是实物的投资还是基金的投资。”胡一帆表示,投资者要管理好可能出现的尾部风险,可以寻找一些对冲基金组合避免一些短期波动,她同时建议,投资者可牺牲一些短期的流动性,自上而下聚焦一些更长期的投资,包括人口增长、老龄化、城市化、机器人(行情300024,诊股)、自动化、新兴市场的医疗保健、肿瘤等,以及与环境相关的洁净空气、水资源等概念,同时,随着互联网在全球的推广,保密与安全也会是今后一个长期的方向。

  (原标题:瑞银胡一帆:下半年看好全球股市 建议配置老龄化等长期投资主题)

关键词阅读:瑞银 全球股市 通胀 全球房地产

责任编辑:汪丽 RF12967
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