李立峰:A股6月底或将迎来修复性反弹行情

1评论 2017-06-13 17:35:30 来源:金融界网站 疫情对A股影响持股跟踪

关于美联储加息,我们的判断倾向于6月和12月各加一次,9月份应该是缩表。这意味着7月、8月会是一个窗口期,所以,叠加上6月底国内货币政策的喘息期,市场将迎来一轮修复性反弹行情。

  【本期导读】从2015年至今,A股的“疗伤”进行了两年,这两年里,无论是监管层还是投资者都经历了一场心灵的淬炼,如今,A股在3000点附近逡巡一年有余,市场的真相到底如何?在国内轰轰烈烈推进的金融去杠杆和国外黑天鹅频出的环境中,A股如何才能浴火重生?金融界网站推出“股灾两周年”系列对话,邀请业内顶级专家“共诊”A股,同时以期为投资者在迷惘的境地中找到方向。

李立峰

  【本期嘉宾】李立峰,国金证券(行情600109,诊股)首席策略分析师,策略组团队负责人,2010年从事宏观策略研究,先后就职于公募基金,2015年4月至今,加盟国金证券研究所,主要从事市场趋势策略、市场主题策略等研究工作。 2015年摘得第九届水晶球策略团队第5名,2016年摘得第十届水晶球策略团队公募组第1名

  【核心观点】

  1、 监管层在3000点附近有明显的的呵护成分。

  2、 创业板正在经历“去伪存真”的过程。

  3、 下半年利率市场高位钝化的可能性最高,也就说是不会继续上行,但也不会出现趋势性的下行。这就决定了股市可能会出现结构性行情,或者是震荡。

  4、 关于美联储加息,我们的判断倾向于6月和12月各加一次,9月份应该是缩表。这意味着7月、8月会是一个窗口期,所以,叠加上6月底国内货币政策的喘息期,市场将迎来一轮修复性反弹行情。

  5、 估值在30倍以内,高ROE、高分红的行业仍成配置的主流。站在当前时点,由于前期机构投资者抱团取暖过于集中,使得机构投资者开始守“旧”掘“新”,试图通过寻找中报业绩的确定性,进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略,行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”,与此同时,亦意味着其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险。

  第四节 李立峰:A股6月底或将迎来修复性反弹行情

  金融界:但是市场普遍预计美联储会在6月加息,如何影响中国市场呢?

  李立峰:关于美联储加息,我们的判断倾向于6月和12月各加一次,9月份应该是缩表。这意味着7月、8月会是一个窗口期,所以,叠加上6月底国内货币政策的喘息期,市场将迎来一轮修复性反弹行情。

  金融界:具体到投资策略呢?

  李立峰:我们对当前市场的行情定义为“苟且行情”,会从“漂亮50”扩散至“漂亮150”,其他个股或将依旧下跌。

  本轮市场的反弹更多的基础在于“预期差的博弈”,市场反转的基础目前来看并不存在,仍受制于“估值”与“盈利”的双重约束。一方面,经济增长小幅回落带动盈利预期的下滑;另一方面,制约债券市场的流动性同样制约着权益类市场。

  目前业绩确定性的估值溢价的风格仍将延续。2013年至2015年,市场给予了业绩高成长性估值的大幅溢价,而在2016年至今,市场给予了业绩确定性的估值溢价。估值在30倍以内,高ROE、高分红的行业仍成配置的主流。站在当前时点,由于前期机构投资者抱团取暖过于集中,使得机构投资者开始守“旧”掘“新”,试图通过寻找中报业绩的确定性,进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略,行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”,与此同时,亦意味着其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险。

  站在当前时点,具体行业配置上,依次推荐:大金融(MSCI有望成为催化剂)、航空(受益于原油下跌+人民币升值)、电子、机场、铁路运输、家电、食品饮料、电力等。

  主题方面,建议重点关注“粤港澳新区(香港回归70周期庆,深汕合作特区)、tesla产业链、特色小镇、汽车自主品牌占比提升、苹果产业链”等。

——访谈结束——

    更多访谈实录全文详见《金融街会客厅》首席说217期李立峰:股市行情将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”

关键词阅读:股灾两周年 李立峰 A股修复

责任编辑:张仙 RF13485
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行