杨玲:当下持有消费白马股 关注超跌成长股

1评论 2017-06-11 13:50:41 来源:金融界网站 作者:张仙 3天狂撸22%利润!

建议投资者决策时回归基本面分析,不仅仅是机械的关注低估值股票,还需要关注行业景气度趋势、供需关系、公司的核心竞争力等因素,精选景气向上的行业以及业绩有支撑的优质个股,以期获取中长期的稳健收益。

  【本期导读】从2015年至今,A股的“疗伤”进行了两年,这两年里,无论是监管层还是投资者都经历了一场心灵的淬炼,如今,A股在3000点附近逡巡一年有余,市场的真相到底如何?在国内轰轰烈烈推进的金融去杠杆和国外黑天鹅频出的环境中,A股如何才能浴火重生?金融界网站推出“股灾两周年”系列对话,邀请业内顶级专家“共诊”A股,同时以期为投资者在迷惘的境地中找到方向。

杨玲

  【本期嘉宾】杨玲,星石投资总经理、投资决策委员会副主席、全国青联第十二届委员会委员、中国证券投资基金业协会合规与风险管理专业委员会联席主席。15年基金从业经验。曾任职诺安基金管理有限公司北京分公司总经理,并曾供职于工银瑞信基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司

  【核心观点】

  1、 短期内市场处于底部震荡的阶段,两年以来,市场最大的变化主要体现在制度完善、结构优化和畸高估值得到完善上面。当下的A股已经进入到了性价比较高的区间。

  2、 央行将根据市场情况适时出手维护资金面平稳,市场无需过度担忧资金面压力。从宏观经济数据上看,目前国内通胀水平不支持货币政策全面收紧,但是为了配合金融去杠杆,资金面中性偏紧的态势还将延续一段时间。货币政策可能在下半年适时出现边际改善。

  3、 监管层根据市场的承受力对IPO速度适度调整无可厚非,结合近期证监会的减持新政、央行投放流动性的举动来看,体现了监管层呵护市场的维稳意图。

  4、 美联储6月加息板上钉钉,但对A股冲击有限。

  5、 与前两年相比,目前A股纳入MSCI指数的主要障碍已明显变少,且涉及基础性制度 的障碍基本清除。因此,当前监管层呵护市场而实施的政策难以对A股纳入MSCI造成实质性障碍。但初始纳入比例有限。

  6、 投资策略:在继续持有消费白马股的同时,投资者也可以适当关注业绩有支撑、真正具备内生增长能力的的超跌成长股。

  第六节 杨玲:当下持有消费白马股 关注超跌成长股

  金融界:具体到策略,您对A股后市的判断是什么?哪些行业值得关注?哪些主题值得关注?此外,对散户的投资您有哪些建议?

  杨玲:我们认为短期在金融去杆杠持续推进的背景下,底部震荡盘整或继续延续;但随着A股底部逐步夯实,经济改革的预期增强以及利率冲高回落,去杠杆和严监管下低迷的市场情绪对A股的制约逐步消失,A股向上的动力逐步增强,市场有望重新点燃希望。

  在目前存量资金博弈、风险偏好高的背景下,市场依然偏好业绩确定性较强的白马股:经过过去几年的结构改革,部分行业实现了供给侧出清,强者恒强持续演绎,在行业分化的过程中,优质的龙头白马企业市场占有率加速提升,营收和利润确定性较强。其中大消费板块尤为突出。

  在继续持有消费白马股的同时,逐渐关注超跌成长股:经过2年的调整,部分中小创已经完成了比较充分的调整,在减持新规和再融资新规发布之后,过去成长股讲故事、炒壳的投资方式也成为历史,具有良好内生成长性的龙头公司将脱颖而出,投资者也可以适当关注业绩有支撑、真正具备内生增长能力的的超跌成长股。

  虽然当前多空交织的背景下,市场短期内将延续震荡盘整走势,但目前A股估值已经逐步回归合理区间、底部逐渐夯实,A股已经具备较高的配置价值。就近期监管层的政策导向来看,盲目追逐概念或是制度套利的投资逻辑也不再可取,“价值投资”的时代已经到来了。因此,我们建议投资者决策时回归基本面分析,不仅仅是机械的关注低估值股票,还需要关注行业景气度趋势、供需关系、公司的核心竞争力等因素,精选景气向上的行业以及业绩有支撑的优质个股,以期获取中长期的稳健收益。

  --访谈结束--

    更多访谈实录全文详见《金融街会客厅》首席说215期杨玲谈投资策略:持有消费白马股 关注超跌成长股

关键词阅读:杨玲 白马股 成长股

责任编辑:张仙 RF13485
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