清醒认识银行“理财产品大战”

1评论 2017-06-06 08:50:10 来源:上海金融报 作者:莫开伟 接力诚迈科技的好票出现

  近段时间,不少银行理财产品收益率纷纷上涨,各银行之间打响“理财产品大战”。据媒体披露,银行理财收益率超过5%已不算罕见,有股份制商业银行6月1日新推出的理财产品预期年化收益率最高已达6.05%。

  显然,理财产品打破前段时间“冷场”局面,一改火爆“抢购”现象,且银行打响的“理财产品大战”有三个明显特征:一是银行主推的大都是自有产品,其他理财产品占比少;二是一些投资期限较长的产品收益率,反而不及这部分短期产品,出现“倒挂”现象;三是“花式”理财产品频出,银行推出的产品大都有购买金额及时间限制,且大到各类节假日、小到某天的特定时间段,都有被银行拿来包装成“定制”理财产品的可能。

  客观而言,银行开展“理财产品大战”有一定积极作用。首先,对广大普通投资者来说,会因理财产品收益率上涨而获得较高收益,对抵销存款利率过低导致财富缩水起到一定作用,使银行对客户形成更强的吸引力。银行通过“理财产品大战”给予客户较高回报,也就有了正当理由;其次,虽然会对经营成本带来不利影响,但“大战”可稳住银行资金不流失,在当前金融脱媒日趋严重的现实语境下,对保持银行正常经营不受影响起到重要作用。显然,银行也正是看中理财产品具有这两方面重要作用,才敢拿出足够勇气和底气来开展“大战”,以分得社会资金的“一杯羹”。

  当然,银行此举也有无奈的现实背景。当前,收紧流动性本就是去杠杆,而去杠杆的核心是去掉多余的流动性,这个过程中,整个金融体系包括银行体系流动性收紧,以及利率暂时上行是必然现象。一方面,银行发行理财产品实质是为间接稳定住存款,以免影响正当经营和资金运用;因其发行的大都是自有产品,缺乏实际投资理财项目,只是以理财名义吸收存款的一种形式,表明当前银行资金流动性存在一定压力。另一方面,6月已至,央行二季度MPA大考临近,强监管、金融去杠杆等叠加效应使整个市场呈现资金紧张现象。银行理财产品收益飞涨,也进一步体现银行对资金的渴求。2017年以来,隔夜Shibor 报价从2%左右上升至2.79%,7天Shibor 报价从2.4%左右升至2.88%,一年期Shibor 报价从3.4%左右升至4.38%左右,凸显当前银行体系流动性进一步紧缩。同时也表明,银行理财收益走势并不会因6月MPA年中考核临近而大幅调整,理财产品收益率持续上涨还会维持一定时间。此外,3月以来,银监会连续下发8份文件,要求开展“三违反”“三套利”“四不当”专项治理工作,重点防范信用风险、流动性风险、规范交叉金融业务等重点领域风险,并要求加大治理金融乱象,对银行流动性带来较大压力,银行机构开展“理财产品大战”也是应对各种金融风险发生的必备手段。

  但需注意,银行“理财产品大战”会带来一定负面影响。首先,会加剧中小银行机构经营负担,降低中小银行机构经营盈利能力。从“大战”的总体状况看,越是中小银行,由于组织资金压力大,产品收益率越高,国有大行一般在4.5%左右,而一些股份制商业银行和城商行的产品收益率更高,且涨得更快,这无疑将中小银行推向更不利的经营局势。其次,“大战”会在一定程度上演变成组织资金的“揽存大战”,对银行正常组织存款及维护金融稳定带来不利影响。对此,监管部门应发出提醒,要求银行机构根据自身资金运用情况和期限匹配状况,合理调整理财产品规模,不能一味为了保住资金运用的稳定性,无节制地扩大产品发行数额,不惜营运成本地上浮产品收益率,以免因此引发旷日持久的“理财产品大战”,最终影响银行业经营秩序的稳定。

关键词阅读:大战 银行流动性 产品收益率 银行理财产品 期限匹配

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