A股唯我独跌 真与IPO无关?

1评论 2017-05-16 09:23:51 来源:价值中国 作者:皮海洲 如何找准强势股第二波买点

但如此疯狂的新股发行常态化,却被某些舆论认为是对行情的涨跌并不构成影响。在行情上升的时候,市场会淡化利空因素,包括新股超常规发行。而既然发行公司的质量得不到保证,刘士余强调的“新股发行速度不在乎每周多几家还是少几家”自然也就难以成立了,市场特别是投资者其实很在乎每周发行的新股是多几家还是少几家。

  最近的A股市场,不能不令人吐槽。在欧美股市香港股市、日韩股市等全球主要股市屡创新高的背景下,A股唯我独跌,并在5月11日创出本轮下跌行情的新低点3016.53点,这一点位也创出了今年行情的新低。

  而撇开失真的指数对真实行情的掩盖,近期的个股行情更是可以有“凄惨”二字来形容。截止5月11日,在2806家可比公司股票的数据中,有1882只股票“比熔断的时候股价还要糟糕”,股价相对于2016年1月7日熔断最后一天的价格还要低。其中甚至有98只个股股价已经跌去了一半以上,还有555只个股股价的跌幅超过了30%。而在股票价格下跌的同时,A股近一个月的市值蒸发4万亿元,散户人均亏损5万元。A股市场活生生地上演了又一轮不被称为股灾的股灾。

  在全球股市一片欣欣向荣的背景下,A股市场却“独沧然而涕下”,这其中的原因是什么?这无疑是令市场关心的问题。也有不少市场人士提出了自己的答案。比如,有人认为这是由于银行业加强资金风险监管,通过去杠杆来加强资金安全的结果;也有人认为,A股的独自下跌,是由于证监会监管不当的结果。应该说,这些分析都是很有道理的,这些分析的因素也确实构成了股市下跌的最重要原因。

  在这里,本人要谈论的是一个具体的问题,那就是本轮A股唯我独跌,是否与IPO的加速发行无关?很明显的一个事实是,进入2017年以来,A股市场的IPO发行进入高速发行状态,每周核准发行的新股不少于10家。这种新股高速发行的态势被舆论称为是新股发行“常态化”。而实际上,这种常态化的新股发行却是全世界都没有,只有A股仿佛迎来世界末日般地如此疯狂。

  但如此疯狂的新股发行常态化,却被某些舆论认为是对行情的涨跌并不构成影响。包括证监会主席刘士余于今年2月26日出席国新办举行的新闻发布会时明确表示,新股发行速度不在乎每周多几家还是少几家,关键是发行公司质量。仿佛IPO公司的质量保证了,每周发股的数量再增加几十家也是无妨的。

  那么,IPO的超常规发行是否与当前的A股唯我独跌没有任何关系呢?事实显然并非如此。可以说,A股市场的下跌与IPO的加速发行有着紧密的联系。之所以如此,究其原因表现在三个方面。

  首先,在行情上升的时候,市场会淡化利空因素,包括新股超常规发行。但一旦行情转势,利空因素就会被放大,这时新股超常规发行的利空作用就会表现出来。因为行情下跌,新股发行仍然保持高速发行的状态,这很容易让投资者认为,管理层只重视融资,不重视投资,甚至置投资者的利益于不顾。因此这种情况下的新股高速发行,很容易动摇投资者对股市的信心。投资者的信心没了,行情自然难以走好。

  其次是刘士余主席强调的“关键点”并没有成立。刘士余表示,新股发行速度不在乎每周多几家还是少几家,关键是发行公司质量。但随着今年一季报的披露,新股的质量问题原形毕露。统计显示,一季报业绩亏损的次新股达到32只,其中有10家公司是今年一季度上市的,包括今年3月刚刚上市的尚品宅配(行情300616,买入)一季报每股亏损0.57元。新股上市即亏损,新股发行公司的质量如何来保证?而既然发行公司的质量得不到保证,刘士余强调的“新股发行速度不在乎每周多几家还是少几家”自然也就难以成立了,市场特别是投资者其实很在乎每周发行的新股是多几家还是少几家。

  此外,IPO超常规发行仍然是一种严重的“带病发行”。新股的高速发行并没有解决限售股的产生问题,以至困扰A股市场的“IPO堰塞湖”转化为了“限售股堰塞湖”。就“IPO堰设湖”来说,压力不在投资者身上,而作为“限售股堰塞湖”,必须由投资者来买单。第一创业(行情002797,买入)日前股价的暴跌也再一次证明了限售股解禁对股价所构成的冲击。而目前的IPO超常规发行,也就是在让“限售股堰塞湖”急剧膨胀。一旦“限售股堰塞湖”泄洪,足以让股市形成新一轮的股灾。因此,“限售股堰塞湖”如利剑悬在投资者头上,投资者又如何有信心在股市里冲锋陷阵呢?(作者供职单位:中和应泰“好人好股)

关键词阅读:IPO A股市场 新股发行 个股行情 个股股价

责任编辑:徐秀 RF12298
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