海通证券:预期1月CPI短期见顶 PPI继续回升

1评论 2017-01-10 10:51:26 来源:金融界网站 疫情对A股影响持股跟踪

  ①12月CPI微降。12月CPI同比2.1%,相比上月小幅下降,环比上升0.2%。尽管12月粮食、水产、猪价环比上涨,但气温偏高导致鲜菜和鲜果价格涨幅弱于历史同期;能源价格上涨推动非食品继续走高。食品价格同比回落至2.4%,非食品同比上升至2.0%;

  ②1月CPI或短期见顶。今年1月以来,随着春节因素影响增强,食品类价格继续走高,再加上春节月份与去年错位,预计1月CPI同比或将跳升至2.4%,达到短期顶点,而2月通胀在高基数效应下或将大幅回落;

  ③12月PPI继续回升。12月PPI同比继续大幅回升至5.5%,环比大涨1.6%。12月黑金冶炼加工、石油加工、化学原料制品价格环比涨幅扩大,煤炭采选、有色冶炼加工、非金属矿涨幅缩小,进口商品价格上涨对PPI涨幅扩大有推升作用;

  ④1月PPI或再攀升。1月以来油价上行乏力,煤价、钢价继续回落,1月PPI环比或零增,但考虑到去年同期基数依然较低,预计1月PPI同比涨幅继续回升至6.1%;

  ⑤通胀高位筑顶,货币稳健中性。短期来看,春节因素和前期商品涨价令通胀仍有压力,再考虑到汇率维稳、控制资产泡沫、防范金融风险等因素,货币政策仍将稳健中性。但随着商品价格环比回落、春节因素渐褪,通胀正在高位筑顶。由于本轮商品价格上涨始于16年初,因而从同比看本轮通胀或有望在1季度见顶回落。

关键词阅读:海通证券

责任编辑:苗绍华 RF13498
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