财经网红热情与股指低迷走势缘何背离

1评论 2016-04-28 07:36:04 来源:金融界网站 作者:杜坤维 完整呈现002247的打板逻辑!

  近段时间,财经网红一直没有停止对中国股市看多的声音,3000点是地平线,意外之意就是3000点牢不可破,任博士大涨千点轮,基金经理1000+的喊声依然萦绕耳边,但是中国股市就是不给财经网红任何面子,根本没有触及到3100点就在4月20日以一根大阴线杀下来,如果没有国家队护盘,恐怕2900点都难以止跌,所谓3000点地平线也就是那么不堪一击,股指沉落到地平线下方的黑暗隧道,更别说上涨千点了。中国股市再次陷入理想很丰满现实很骨感的尴尬境地。

  最近4个交易日都是处于地量低位震荡,成交一天比一天少,26日沪市单边成交已经是2638点上涨以来最低成交量了,沪市仅仅只有1342亿元。两市成交3819亿元,是16年以来绝对地量水平,今天量能虽有放大,但依然可怜,两市依然是弱势震荡,丝毫没有抛盘穷尽的感觉,更没有大涨千点的预兆。

  今天沪指维持弱势震荡趋势,虽然盘中题材股轮流表现,但量能不足导致无力上攻,沪指报2953.67点,跌11.03点,跌幅0.37%,深成指报10174.16点,跌35.74点,跌幅0.35%,创业板报2146.61点,跌9.09点,跌幅0.42%。 成交量方面,沪市成交1502.9亿,深市成交2775.9亿,两市共成交4278.8亿。

  市场表现与财经网红缘何有如此不同的表现,真的是理想很丰满现实很骨感吗?

  市场是基于中国经济一季度触底会引发中国股市千点反弹的,乐观人士对经济预测十分看好,不管是V型反转,还是U反转。亦或是W反转,都意味着后市经济走势十分理想,但是不是真的这样,笔者认为未必,就是官方也认为后市经济下行压力十分巨大。一季度经济好转是得益于天量信贷和中央地方政府的积极地产政策,看看一季度信贷规模是多少,笔者有点怀疑经济调控政策是在加杠杆还是去杠杆,一季度银行放贷4.67万亿,同比多增9301亿元,新增贷款额创下历史新高,M1增加值高达22.1%,M2增加13.4%虽然不像M1不那么恐怕,但是也超出国家调控数值。实体经济杠杆也是进一步提高。国企杠杆进一步提升,3月末,国有企业资产总额1225155.1亿元,同比增长15.6%;负债总额812024.2亿元,同比增长18.1%。负债增加值超过利润增加值-13.8%。

  这样天量信贷仅仅换来6.7%的GDP增加值,后市信贷不可能延续如此至高的水平,经济增速会不会重归低迷,因为政策已经出现转变信号,首先是新华社发表社论货币政策将比去年更加突出稳健。央行研究局马骏也认为货币政策也要注意防范宏观风险,还要考虑到货币信贷增长对未来物价走势和房地产价格的影响。确实地产价格过高过快上涨引发市场普遍质疑和担忧。

  在供给侧改革刺激下,期货市场异军突起,以螺纹钢为代表的黑色系狂飘猛进,出现大幅上涨,更是加剧通胀预期。央行不能无动于衷。

  19日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜品种上升0.6个基点至2.004%,再次突破2%整数关口,为4月以来次高位。但是央行在资金注入方面没有太多动作,只是通过MLF和逆回购滚动操作来提供流动性,对降准并不热衷,让利率持稳续维持相对高位。

  期货市场暴涨,以高杠杆和T+0交易对投资者产生巨大吸引力,场外部分原本进入资本市场的投资者转向期货市场,场内投资者也抛售股票或者转移资金进入期货市场,导致期货排队开户造成系统堵塞,对资本市场资金产生巨大挤出效应,更让走势陷入低迷不振。

  进入4月份以后,中国股市又出现了新的问题,那就是股债双杀,债券融资远比股市多得多,对经济影响也比股市大得多,海通证券(行情600837,买入)姜超研究表明。今年3月份为例,3月的社会融资总量是2.34万亿,这里面股票融资只有560亿,但是债券融资高达7000亿,超过当月1.3万亿贷款的一半。由于债券融资已经成为社会融资总量的重要构成,仅今年1季度的占比就接近20%,如果这部分融资因为担心利率上行和债务违约而发生下降,那么肯定会给经济复苏的进程蒙上阴影。这只是一方面,大量企业债务违约,会提升投资者风险意识,让风险资产价格承压。

  实际上经过多轮暴跌,千股跌停,投资者心态依然没有回复,依然处于疗伤状态,对市场追高热情不足,交投意愿依然淡薄,反映到盘面上来就是成交低迷,上涨乏力。其中也不乏有估值依然偏高的窘境,创业板市盈率依然高达79倍以上,这样的估值水平要说投资价值未免有点言不由衷,有投机价值那是另外话题,投机价值要得益于投资者情绪高涨,一旦情绪萎靡,交投自然不强 。中国股市历来就是牛短熊长,就在于市场暴跌创伤很难治好,次贷危机以后中国股市经历了漫长熊市,也就是说暴跌创伤需要足够时间来治疗,病来如山倒病去如抽丝是也。股指走好依然需要时间修复。

  但股市涨不起来,并不意味着股市会有大的下跌空间。因为货币政策不会骤然收紧,国家积极股市政策依然存在,国家队护盘也不会永远失掉,每当下跌过多的时候,总会有一股神秘力量把股指托起来,因此过度担忧并不足取。

  16年股指走势或许就是这样一种走势的延续,上涨空间不大,下跌空间也不大。

关键词阅读:股指走势 财经网 中国股市 同业拆放利率 牛短熊长

责任编辑:徐秀 RF12298
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