马凯:废除博彩申购模式 建议按申购账户平均分配

1评论 2016-04-19 08:42:00 来源:金融界网站 作者:马凯 "A股豪门"操盘术曝光!

废除现行靠资金大小和运气好坏的博彩申购模式,以现有股票帐户为1个申购单位(包括个人和机构),只要帐户有股票并提出申购,就视为1个申购户,在发行日截止后统计实际申购户数,按发行数除以申购总帐户数就是每个帐户的新股数。

  编者按: 同在一个市场,共怀美好期待,建立一个可自我调节、有序发展的A股市场,这不仅是监管层要深思熟虑的事情,更需要听到专业人士、一线工作者、投资者的声音和建议。为此,金融界网站举办“问计A股振兴之路”有奖征文活动,集思广益,广纳谏言,为中国股市良性发展之路鼓与呼。

  作者:马凯

  一、现行新股发行制度弊端

  现行新股发行制度表面上看很公平,但是其弊端日益显现,主要表现在:

  1)长期有近2万亿资金囤积打新,已经严重影响到金融运行的平稳性,甚至央行在出台短期金融政策时都要考虑此因素,这在世界上都是一种奇怪现象,近几个月每月发行新股实际筹资额并不大,甚至仅仅几百亿,但是有99%的资金被无效放置了1个星期。

  2)打新已经成为一种"摸彩"行为,中奖心态,严重扭曲股票投资导向;

  3) 新股上市严重爆炒,股价远远偏离其内在价值,形成暴涨暴跌的局面;

  4)新股发行已严重影响到股票市场正常的运行轨迹,逢新必跌成为多年来的常态;

  5) 注册制实施后,按照这种模式大量股票发行会形成大量抽血,严重影响投资者的心理预期,导致市场下行,发行终止的恶性循环。

  二、对此我提出以下建议

  废除现行靠资金大小和运气好坏的博彩申购模式,以现有股票帐户为1个申购单位(包括个人和机构),只要帐户有股票并提出申购,就视为1个申购户,在发行日截止后统计实际申购户数,按发行数除以申购总帐户数就是每个帐户的新股数。

  该建议的优点:

  1)减少新股申购大量的资金囤积,降低大规模资金迁移对货币市场的影响。

  2)发行普惠制,人人有份(只要申购),减少股民对新股发行的恐惧。

  3)抑制新股的爆炒行为,新股持有人大幅增加,其第一轮抛售时点会更加分散。

  4)注册制推行后,新股发行可以常态化,所有愿意申购的股民都参与发行,而不是仅打新一族,对市场的抽血行为接受度更高。

  按照新办法,每个帐户可能存在认购量不足一股的情形,需要在发行上做进一步的修改调整,事实上,在配股时也有尾数为小数点后的情况,因此,技术上不存在问题,香港股市就有类似的发行机制。

  (本文参加金融界网站“问计A股振兴之路”征文活动,文章著作权由作者马凯享有,非本网合作版权方 请勿转载。如果您也对A股市场有好的建言献策,抒发心中愿景,可将文章发送至plan@jrj.com.cn邮箱,参加征文投稿。)

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关键词阅读:振兴A股征文 新股 申购 发行

责任编辑:郭冀川 RF13327
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