道纪子:六条建议改革高送转 允许上市公司合股

1评论 2016-04-06 09:10:43 来源:金融界网站 作者:道纪子 "A股豪门"操盘术曝光!

  很多人非常纠结,为什么中国股市是不“现金分红”,反而热衷于“高送转”。我认为这根本原因在于中国股市的特殊制度,中国股市不允许分股和合股。这样当股价被炒高后,上市公司唯一能够降低股票价格的方法只能是“高送转”。

  编者按: 同在一个市场,共怀美好期待,建立一个可自我调节、有序发展的A股市场,这不仅是监管层要深思熟虑的事情,更需要听到专业人士、一线工作者、投资者的声音和建议。为此,金融界网站举办“问计A股振兴之路”有奖征文活动,集思广益,广纳谏言,为中国股市良性发展之路鼓与呼。

  作者:道纪子

  很多人非常纠结,为什么中国股市是不“现金分红”,反而热衷于“高送转”。我认为这根本原因在于中国股市的特殊制度,中国股市不允许分股和合股。这样当股价被炒高后,上市公司唯一能够降低股票价格的方法只能是“高送转”。

  公司的公积金总共就那些,只能被用来“高送转”,而不能进行现金分红。所以很多人认为应当强制上市“铁公鸡”公司现金分红,但是不现实的。

  比如,贵州茅台(行情600519,买入)股价有200多元,它不能像国外的股票一样1分10股,分成20多元。贵州茅台多为现金分红,“高送转”股也不超3股,这样它的股价很难降下来。

  当然国外的分股和合股制度也有很多漏洞,一些公司就利用这个漏洞做老千。可是中国的“高送转”也有很多问题:

  1、“高送转”审批操作流程太长

  先有股东提议、懂事会批准、懂事大会批准、证监会批准。这一过程就要2、3个月,等程序走过,到具体实施,又要1、2个月。很多“高送转”股票从被提议前到实施要被炒3、4个月,等实施后,还要再被炒3、4个月。

  这样一个“高送转”概念会被反复炒作7、8个月。

  2、“高送转”流程每次信息公布都存在内幕交易

  “高送转”流程每个步骤的信息发布都是人为精确操作的。比如,股东提议“高送转”前几日,股价都会出现异动。公司公布“高送转”具体实施日期的前几日股价也会出现异动。

  如此精确的操作,人们不得不怀疑是内幕交易。

  3、高负债和巨亏的企业乐于“高送转”

  很多上市公司上市十几年,就搞3次“高送转”。2次是为了搞定增拉抬股价。2次定增后,公司基本就要被借壳了。最后1次就是大股东要套现走人了。

  何时推出“高送转”,由大股东来确定,这个时间点,都是对大股东最有利的时间点。这样“高送转”变成内幕操作。高负债和巨亏企业的“高送转”,如同散伙饭。因而尽管管理层多次警示“高送转”风险,也无法制止“高送转”的投机。

  为什么不把十几年的3次“高送转”,分成每年实施,而是要集中在一起实施?

  4、“高送转”会把公司的公积金掏空

  而公积金相当于公司的储备金,是用来应对经营风险的。这对公司未来的发展是有害的。

  5、从技术面上将导致除权K-线图

  这留下巨大的缺口,破坏了K-线图和技术指标的连续性。很多人就是利用这个技术缺口,进行投机炒作,这种操作没有任何实际意义。

  6、次新股刚上市就“高送转”

  次新股上市的目的是筹集资金为了企业投资发展,但次新股上市不到1、2年就搞“高送转”。也就是说,上市公司把新股发行的资金拿去发红利了,而没有投资到企业的发展上。这样新股上市,变成了“钱炒钱”的游戏。

  次新股“高送转”就是为了配合投机炒作,也是为了原始股东套现。

  在此,我针对“高送转”问题提出以下几点建议:

  1、制度上允许分股和合股。

  2、每年最多10股高送转3股。

  3、非营利的公司禁止高送转。

  4、负债率超60%的企业禁止高送转。

  5、次新股3年内禁止“高送转”。

  6、缩短“高送转”的审批流程到1个月内,并且证监会批准后1个星期内实施。

  (本文参加金融界网站“问计A股振兴之路”征文活动,文章著作权由作者道纪子享有,非本网合作版权方 请勿转载。如果您也对A股市场有好的建言献策,抒发心中愿景,可将文章发送至plan@jrj.com.cn邮箱,参加征文投稿。)

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关键词阅读:振兴A股征文 证监会 高送转 分股 合股

责任编辑:郭冀川 RF13327
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