刘晓博:牛市2.0前面有个巨大的坎儿!

2015-11-10 08:44:54 来源:金融界网站

  “政策牛市”2.0版,借着“人民币冲刺SDR”的由头,通过“重启IPO”这一重要节点,轰然启动。

  到今天(11月9日)收盘,上证综指上涨已超过330点,涨幅接近10%。两市成交量之和、“两融”余额之和,再次双双站稳了万亿元的规模。

  令人倍感困惑的是:此次主力启动“政策牛市”2.0版,跟去年年底启动“政策牛市”1.0版的“打法”竟然惊人一致:都是从券商股入手,随后启动银行保险板块。接下来,如果思路不变,将依次是房地产板块、国企改革板块和中小板、创业板。

  但与今年6月之前的股市相比,市场环境发生了巨大的变化:

  1、4000点上方堆积了巨量的套牢盘,将来如何化解,是个问题。

  2、虽然“高杠杆”被控制,做空机制也被基本废除,但毕竟上一波股灾给股民带来了巨大的心理阴影。有人说,中国股民的记忆只有几秒钟,看到利益仍然会蜂拥而上。这当然没有错,但他们将来逃跑的时候,会更加警觉和决绝。虽然没有了做空杠杆,但踩踏一定还会出现。

  3、大股东和高管减持的禁令还没有取消,将来如果开启这道泄洪闸,市场将如何应对?根据救市时的说法,2016年1月8日以后,持股超过5%的股东,以及高管,就将获得正常减持的权利。若如此,则牛市2.0恐怕很难延续。

  4、证金公司、汇金公司目前持股市值超过2.6万亿,控盘程度比一年前大大增加。而且要拉动政策牛市,势必还要投入资金。所以,现在的牛市已经不仅仅是政策牛市,而是货真价实的“国家牛市”了。

  5、央行会继续有降准、降息,国家的财政政策会更加激进,但对市场的刺激作用,似乎在递减。

  综上所述,我认为未来行情如果向深入发展,必须让证金、汇金发挥更大的作用,或者说,投入更大的资金(高杠杆的场外配资已经被禁止,股民也很难有股灾前的胆量和热情)。但事实上,证金、汇金投入更大资金是有难度的。这样,蓝筹股的行情、快速拉升指数的行情,势必很快结束,因为资金不够。而且猛拉蓝筹股会过分带动指数,走出快牛行情,这不是管理层想要的。

  所以,未来机会很快会转移到小市值股票上,尤其是中小板和创业板。对于这类个股,尤其是此前被腰斩的,股民可找到比较好的机会。

  现在已经是11月9日,管理层最迟也应在12月9日之前,对“限制大股东减持”给一个说法。也就是说,股灾带来的“禁售期”要不要延长。如果不延长,牛市2.0恐怕过不了这个坎儿!

关键词阅读:市成交量 上证综指 做空机制 市值股票 牛行情

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