挖掘第九次IPO重启背后的机会

2015-11-09 07:54:02 来源:环球老虎财经

  市场已经开始猜测IPO将要重启了,没想到真的来了,券商连续三天涨停,让很多投资者困惑,也让不少人看到了IPO重启的希望,历史上已经历过了8次IPO重启,仅有1996-2001、2006-2008年、2014年出现牛市的大幅上涨,其余阶段均为下跌,幅度为10-20%左右。

  IPO重启或暂停前后,市场大多延续变更之前的趋势,但IPO不是市场的拐点标志。以第八次暂停(从2012年11月16日至2014年1月17日),随后市场一路筑底到了2014年7月才是开始反弹,在年末降息周期开启后才走出了一波牛市。那么在冷静之后,思考第九次IPO重启,其能够带来什么呢?先来看一段数据

  “日历买股法”IPO重启规律

  第一次持续时间两个多月。1995年1月24日,IPO重启情况首次发生,当天,上证综指跌1.06%,重启一周内跌幅为3.56%。

  第二次持续时间两个多月。1995年6月30日,上证综指下跌2.07%,周跌幅为0.96%。

  第三次持续时间3个多月。但仅仅这单新股发行之后,IPO再被暂停,直到1995年10月10日才开闸,当日上证综指微涨0.33%、一周微跌0.7%。

  第四次持续时间两个多月。2001年11月29日,上证综指微跌0.16%,一周内微涨0.59%。

  第五次持续时间4个多月。2005年2月3日,上证综指下跌0.81%,一周内上涨0.52%。

  第六次持续时间长达1年多。2006年6月19日,上证综指上涨0.75%,一周涨幅达1.98%。

  第七次持续时间长达9个多月。2009年7月10日,上证综指下跌0.29%,一周涨幅达2.08%,创7次IPO重启后短期内最大涨幅。

  第八次暂停从2012年11月16日至2014年1月17日,随后市场一路筑底到了2014年7月才是开始反弹,在年末降息周期开启后走出了一波牛市。

  大盘运行节奏依照IPO重启时段可归为三个阶段:重启前回调;重启初上涨;重启后调整。当然重启的方式以及IPO有无改进也会影响市场走势。不过,万变不离其宗,无论IPO以何种方式发行,其都是供应方,至于市场需求,就要看市场资金状况以及整个市场运行趋势。如果市场供求没有失衡,自然市场也就会按照原有趋势运行;反之市场供求失衡,则大盘调整就难以避免。

  第九次重启的特殊性

  2015年11月6日,证监会新闻发言人邓舸表示,证监会将完善新股发行制度,重启新股发行,但并未给出重启IPO的时间表。仔细的阅读一下IPO重启后的机制,一共有五条,但我认为对股民来说最重要的是“证监会取消申购预缴款制度,网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售,投资者按获配数量缴纳资金”,简单点说,玉名认为这意味着市场不需要将申购预缴款的大量资金冻结,资金搬家的情况消除了,这是之前IPO重启之后所没有的;还有就是先摇号,中签的号在缴款,还会带来更多的资金长期持股,因为这意味着买的股票越多,配的号就越多,中签的概率就越大,所以短期会有一个资金增仓的过程。

  现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO,而有此前已经发行的10家预计2周之内发行,剩下的18家在年内发完。这些新股是稀缺资源,会受到很多资金的青睐,尤其是从2014年新股发行我们可以看出,打新的赚钱效应吸引着场外资金积极入市并且买股配市值。每一波新股发行,从短期来看市场由于打新资金的分流而有所回调,而在打新资金解冻后总会迎来一波新的上涨,并且带来不少的增量资金。不过,由于短期新股总量有限,那么资金短期大幅涌入的概率还是不大的,所以IPO重启消息公布的首周很可能是一个振荡市,甚至会有调整的。

  重启消息公布后首周A股走势

  挖掘第九次IPO重启背后的机会

  配资清理结束时利好,重启IPO是利空,但废除申购预缴款制度又算利好,这些利好与利空交织,最后怎么走?新华富时A50期指是海外资金对A股态度最直接的体现,也往往是A股走势的借鉴,如图,我们可以看到在IPO重启消息公布后,马上是一个大幅度跳水,随后有所反弹,但还是一个走低的格局。这或许对股民是一个启示,也是下周行情的写照,尤其是在经过了连续3个交易日几乎是以板块涨停的疯狂之后,整个券商从国庆之后至今的累计涨幅也超过了50%,应该说已经成功实现了补涨。

  玉名认为本次新股制度改革后,会有更多场外资金入场,因为只有持有仓位和市值,才能够打新,因此指数后期出现调整就会有资金提供仓位,但股民也要明白,之前3600-4200点救市失败被套的筹码不少,所以测算多少增量资金因打新而入市还是有难度的,至少会打折扣,因此不要过分乐观,当然市场“吃饭行情”,“炒新行情”,“年报题材”都是明确的热点,这些是固定的机会,所以精选个股是关键。

  受益IPO重启的个股分析

  之前分析过中国进入到了上世纪90年代之后第五次负利率时代,而面对着50多万亿元的储蓄存款,打新是一个很好的模式,因此会有更多的资金入市。

  受益IPO是的三个要素:第一个是打新基金,可以考虑;第二个是重启IPO主要利好券商、创投两个板块。新股发行能给券商投行部门带来不少的收益,利好于券商基本面的改善。而IPO的恢复对于创投企业项目的退出提供了比较好的一个平台。第三个是次新股。

  结合历史情况来看,每一次新股重启时次新股几乎都获得市场的热捧,原因是IPO重启后行被炒作后,会拉动前期上市的次新股。此外,统计结果来看,历次IPO暂停,中小板指数都出现了较大幅度的上涨,最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势,冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响,IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。

  综合来看,我认为IPO重启是一个相对重大的事件,但就此认为市场开启牛市或者说要大跌,都是不客观的,IPO重启短期会令A股承压,至少是心理上的考验,而这恰恰可以检验反弹的成色。股市还在延续上升势头,但是盘中的振荡会增加,注意调仓换股,从涨幅较大的个股中撤出,留一些底仓以防强者恒强,锁定利润为好。对股民来说,还是以之前玉名给大家挖掘的次新含权股、ST摘帽股等明确的题材,尤其是股民不要忘记,年初1-4月最大的题材是年报和摘帽,这些并不受IPO重启的影响,相反会更受资金的欢迎。

关键词阅读:IPO 重启 上证综指 波牛市 精选个股

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