吴晓求:A股已过最黑暗时期 牛市或在“十三五”后期

2015-10-18 11:25:00 来源:金融界网站 作者:何琳

  金融界网站讯 10月17日下午,清华大学中国与世界经济论坛第25期讨论会在清华大学伟伦楼报告厅举行。本次研讨会的主题为“保‘7’的信心”。来自国内外的多名专家学者围绕这一主题展开讨论。金融界网站全程直播报道。

  A股自国庆假期后。连续多个交易日放量上涨,似乎让投资者嗅到了牛市回归的味道。A股经历了近3个月的巨幅调整后,是否已经走出危险时刻,开始企稳回升?对于投资者最关心的这个问题,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授认为,从短期看A股最黑暗的时期已经过去。但是,他强调,“如果我们没有吸收教训的能力,未来还有更黑暗的灾难。”

  吴晓求教授指出,我们必须在市场上去杠杆,要优化杠杆,场外配资必须切掉。2008年金融危机一个重大的教训是要去杠杆化,或者叫降低杠杆,2008年金融危机有很大的经验,包括不透明度,其中去杠杆非常重要的。另外,还有很多的改革,包括程序化交易,包括各种交易制度的完善,包括是衍生品市场和现货市场的关系。衍生品一定考虑现货市场,两者之间有一个交易规则和交易制度的安排上。

  “我们的监管部门对这样一个重大的问题不做研究,我非常疑惑。我们最缺的是什么呢?最缺的是反思,是反思之后对原来的漏洞怎么补,我们基本不做。不知道如何反思,如何弥补,这是我们最大的缺陷,所以我真的希望等到国际金融中心之后,中国不能出现这样一个金融危机,出现这样的金融危机对于我们的危害极大。”

  吴晓求教授认为,从逻辑上说,中国的市场一定会有发展。“中国的股票市场不发展,我不知道发展什么,我们的存量金融资产的风险累计越来越严重了,我觉得这是我们改革的核心。金融改革的核心就是造就一种存量金融资产流动起来的机制,也上风险流动起来,不让它沉淀下来。所以从这个意义上说,资本市场一定有希望。”

  他还认为,“十三五”规划的“尾巴”上也许有新一轮牛市。“一个危机出现之后,除非它有特别好的修复功能,像美国1987年只修复了一年,后来有辉煌的10多年的慢牛。但是它的前提是经济结构转型、产业转型成功。如果我们未来还是现在的经济状态,经济结构,没有改变的,还是难以支持股市的真正繁荣。美国在1987年的黑色星期一之后,又两个东西支撑了它后来的长牛,第一个是产业转型,一个是非常精密的货币政策。”

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关键词阅读:吴晓求 A股 最黑暗 牛市 十三五

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