不谈股市 多看看实体经济吧

2015-08-04 14:13:24 来源:经济观察报

  股市依然震荡,市场内外悲观氛围不减。7月30日召开的中共中央政治局会议主谈经济问题,对股市不着一字。不过字里行间,大概理得出头绪——不谈股市,处处与股市相关。

  此前政府部门救市,引发诸多争议。中央政治局会议多次提及防风险,要求树立风险管控意识,及时发现和处理各类风险,其中所指应是有针对性的。联想及7月23日刊载于人民日报要闻版的署名文章《正确认识金融发展、改革与稳定》,决策部门对于救市的态度一目了然。文章称,在发生异常波动的情况下,政府出于稳定目的进行应急干预是必要的、也是必然的,是履行监管职能的应有之义,“不是越位,也没有出界”。

  反思这次引发救市政策的股市大跌,可以指出多方面的原因,比如场外配资监管、不同监管部门的协作与信息沟通,以及对风险的预判和应对预案等等,无可争议的是,股市大涨并没有基本面的配合,中央政治局会议也指出,上半年经济增长与预期相符,但经济下行压力依然较大,一些企业经营困难,经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出,在这种情势下,股指回调早在预期之内,只是未曾料想市场以如此惨烈的方式作出反应。

  这恐怕更值得思量。中国经济仍处在“三期叠加”的特定阶段,这个阶段需要一个活跃的资本市场,以充分地发挥资源配置功能,帮助企业融资,有效地改善其资产负债表,并且让一部分企业通过并购等方式完成转型升级,解决资源错配问题。就此而言,监管者的使命是建立公平透明的规则,让真正优秀的企业脱颖而出,维护良好的交易秩序,打击内幕交易和坐庄行为,舍此之外,市场并无更多诉求。如此方可形成正向激励,如果内幕交易盛行,坐庄难以杜绝,炒作之风此消彼长,又有多少企业愿意扎根本业创造价值,多少投资者信守价值投资理念呢?

  股市是经济的晴雨表,这一定论并不因为 “改革牛”、“杠杆牛”或者“水牛”的种种推演改变,如果说投资者买的是预期,这个预期的兑现,仍然依赖于良好的基本面,依赖于改革议题的不断推进,也依赖于以创新实现转型升级的中国企业。这正是所谓 “国家牛市”的根基所在。杠杆和概念推动的牛市不可能持续,舍本逐末,又如何真的能够达成转型升级的目标?

  中国梦是这个时代的主题,我们相信,就经济而言,任何宏大的国家愿景,最终要着落于整个经济的脱胎换骨,中国崛起也必然依托于一批具有创新能力和国际视野的企业和企业家,他们帮助我们这个国家赢得世界的尊敬,并塑造着这个国家更具活力的新形象。

  正是因为如此,中央政治局会议要做的,是引导市场将注意力重新聚焦于实体经济,让企业回到舞台中央。会议提出,“真正把功夫下在巩固基础、增强底气上,把发展实体经济和培育有核心竞争力的优秀企业作为制定和实施经济政策的出发点”。以此为逻辑起点,我们期待一系列改革议题的推进,这些改革议题将激发创业创新者的潜在动能,也将使金融更好地融入实体经济。对于中国企业和企业家来说,这也可能是一个充满诱惑和机会的新的出发点。

关键词阅读:实体经济 股市大跌 中央政治局会议 股指 经济增长

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