场外证券业务新规出台 是否纳入场外配资引关注

2015-07-31 03:33:26 来源:第一财经日报 作者:张婧熠 王娟娟

  作为多层次资本市场的重要组成部分,场外市场在保持较快发展势头的同时,也将迎来规范化统一管理的新阶段。

  经证监会批准,中国证券业协会在7月29日发布了《场外证券业务备案管理办法》(下称“新备案办法”),并将于今年9月1日起正式实施。同时,原《证券公司私募产品备案管理办法》(下称“券商私募产品备案办法”)自实施之日起废止。相比后者,新备案办法不仅明确了场外证券的业务范畴,更将备案管理制由券商推行至基金公司、期货公司和私募基金管理人等多个主体。

  更值得关注的是,对于从事场外证券业务的区域股权市场管理机构、从事金融业务的互联网公司等,证券业协会还表示将“另行制定备案管理办法”。这也引发市场对场外配资未来能否实现 “阳光化”的讨论。

  场外市场规划化提速

  “新备案办法中的业务种类已不逊于场内,参与对象不止于证券公司,参与门槛更灵活。这一方面有助于满足日益增长的场外业务需求,另一方面也有助业务初期建立场外业务的监控框架。”华宝证券发布研究报告表示称。

  业务条例和法规的变更及推出,更能体现国内场外市场发展脉络及监管趋势的演进。

  在2013年初,上证所、深交所、上期所、中金所及中证登五家机构共同设立中证资本市场发展监测中心,后更名为中证机构间报价系统股份有限公司(下称“中证股份”)。当时明确的经营范围就是以场外市场为目标,为以非公开募集方式设立产品、券商柜台市场和区域性股权交易市场等提供相关服务。

  券商的私募业务,率先成为撬动场外市场大发展的发力点。2013年3月15日,证券业协会正式发布上述券商私募产品备案办法,意在规范证券公司私募产品备案行为、促进证券公司私募业务规范发展。2014年9月,机构间私募产品报价与服务系统(下称“报价系统”)也正式成立,成为当前场外市场重要的交易平台,并成为中证股份最核心的业务重心。

  借此次新备案办法的出台,场外市场的规范化发展有望进一步快速扩围。

  根据新备案办法的规定,场外证券业务是指在沪深交易所、期货交易所和全国中小企业股份转让系统以外开展的证券业务;并具体列举了包括但不限于的14种业务形式,涉及场外证券销售与推荐、场外证券资产融资业务、场外自营与做市业务、场外金融衍生品等。

  需要执行新规的备案主体,包括证券公司、证券投资基金公司、期货公司、证券投资咨询机构、私募基金管理人,以及证券监管机关或自律组织规定应当在协会备案的机构。而新备案办法,还对备案流程、条件和应履行义务等,做出明确的说明。

  新备案办法称,已在报价系统开展有场外证券业务的备案机构,将被视同已在协会备案并完成报告义务。这也意味着,此次新备案办法意在“纳新”,对适用的增量机构影响更深。

  场外配资期待借机合法化

  参与主体的扩围,是此次新备案办法的一大亮点。而办法还特意指出,区域股权交易市场管理机构、其他金融机构、从事金融业务的互联网公司从事场外证券业务的备案管理办法,将另行制定。“这并不意味着将上述机构排除在场外证券业务之外。”华宝证券上述报告点评称。

  虽上述主体中并未点名“场外配资公司”,但在场外配资人士看来,这可能是场外配资合规化、阳光化的一道大门。

  “新规一出来我们配资群里就在讨论了。虽然并未明确提到"场外配资"四个字,但配资行业希望场外配资能列入场外证券业务,配资公司可以像私募一样去备案,让行业阳光化。”温州理财协会秘书长张琼燕对《第一财经日报》如是说。

  财猫网联合创始人兼COO高耀华亦称,新规并未直接点出“场外配资”这一业务,或许和监管层惯用的监管风格有关,“之前查场外配资也没明确写出这个名称,而只是说对"证券账户进行清理规范"。”

  其直言,场外配资其实就是新备案办法中所指的“场外证券资产融资业务”,应包含在场外证券业务之中的,“若场外配资被监管层纳入监管地带,公司接下来将积极准备备案,按照合规去做。”

  但现实情况是,根据证监会本月初启动的证券账户清理规范行动,7月仅剩的几日将成为场外配资清理核查的最后期限。在此之前,包括米牛网、寻钱网、658等在内的大批场外配资平台都公告停止配资相关业务。

  有配资人士对此称,如果场外配资确实纳入场外证券业务,一定程度可以降低监管难度,也提高配资门槛,更为重要的是给此前被迫停止配资业务的平台看到一线希望。“我们期待进一步出台相关细则,也会积极研究有哪些业务可以开展,有合适的业务一定会去申报推进。”米牛网创始人、CEO柳阳接受《第一财经日报》采访时称。

关键词阅读:场外市场 证券账户 证券投资基金 股份转让系统 证券资产

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