敢恶意做空?证监会深夜发大招!传说中的王炸在哪里?

2015-07-02 23:41:41 来源:中国基金报 中国基金报

  证监会网站消息,7月2日晚间,证监会新闻发言人张晓军称,证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵,特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查,严肃依法打击,涉嫌犯罪的,坚决移送公安机关查办!

  证监会消息全文如下:

  问:有人认为,期指恶意做空是近期市场下跌的主要原因。对此,证监会有何举措?

  答:近期,股市出现较大幅度下跌,股指期货合约价格也出现大幅下挫。根据证券和期货交易所市场监察异动报告,证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵,特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查,严肃依法打击,涉嫌犯罪的,坚决移送公安机关查办!

  证券时报记者也了解到,中金所、期货公司也已经开始行动,联合排查。

  “刚刚获悉,某机构老总刚接到中金所电话,要求查交易活跃账户。‘非常严厉,下午三点前要通知每个可疑客户!’,并声称,7月1日部分做空资金已经查清。”7月2日,一则流言在投资圈内广为流传。

  证券时报记者早间就多项市场传言致电中金所进行求证,但交易所未予置评。不过,据接近交易所的消息人士透露,针对近期市场的剧烈波动,中金所已经启动数据监控,并对部门会员单位及机构客户进行了电话沟通,部分期货公司也表示接到了交易所通知,开始排查做空的异常账户。

  “倒也不是特别去查,就是接到了口头通知,要我们自己去了解下公司里特别异常的做空账户。主要是让我们电话询问那些空单持仓比较重的客户,在期指做空的理由等情况。”一位不愿透露姓名的期货公司负责人称。另一期货公司高管向记者表示,该公司并未接到交易所直接通知,但听闻市场部分大型机构客户接到了交易所电话。

  事实上,中金所大数据监控业务已经启动,此前市场传闻南方基金香港公司、高盛等外资机构做空A股市场,中金所随即对参与股指期货市场的所有38家QFII,25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。排查结果显示,南方基金系RQFII没有在该所开户交易。包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易,这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则,没有所谓的大幅做空行为。

  “中金所将继续加强市场监测监控,切实维护市场秩序,严密防范和严厉打击市场操纵行为。”中金所称,同时,中金所提醒广大投资者注意甄别信息,不信谣、不传谣。对严重扰乱市场秩序的传言、谣言,将报请证监会查处。

  目前,中金所已经将异常交易放在监控重点位置。根据中金所相关要求,“日内开仓交易量较大”、“频繁高买低卖”以及计算机程序化交易都会成为监控目标。一旦期货公司的客户出现异常交易行为,交易所可以采取电话提醒、要求报告情况、要求提交书面承诺、列入监管关注名单、约见谈话等措施;情节严重的,交易所可采取相应监管措施或者纪律处分措施;涉嫌违反法律、法规、规章的,交易所提请中国证监会进行立案调查。

  根据记者从多家期货公司了解到的情况看,到目前为止,并没有出现中金所客户出现情节严重的异常交易情况。各个期货公司正在保持密切监控,防止意外情况发生。

  不过,股市连续大跌的结果,使得对于仓位较重的资金的风险管理提出更高要求,市场参与套保的积极性大幅上升。一位期货公司营业部负责人表示,近期咨询股指期货开户和交易的客户数量有所增加,尤其股票仓位较大的客户积极性较大。

  从交易数据来看,也证实了这一点。根据中金所刚刚公布的6月份数据显示,6月股指期货成交量为6100万手,同比增长362.96%,环比增长45.18%;而成交金额占据全市场的90%,创下历史记录。

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  这两天基金君听到最多的就是这是一场金融战争,身边的人都听没底的,每次以为到反弹抄底的时候,结果又一如既往地被打脸跌停。这篇文章主要是梳理一下这段时间A股发生的状况,毕竟信息量太大了(各种谣言也漫天飞舞),看了或许让你心里有个谱。

  昨晚大家应该是亢奋到无法入眠,因为有关部门连夜加班,发了三道金牌,简单的说就是:下调A股交易经手费和交易过户费;出台新的融资融券办法,发布扩大证券公司融资渠道举措。

  然而今天的惨状大家也看到了,一组触目惊心的数据:截止7月2日,A股这波下跌,跌幅超过50%的股票450只,除去停牌的股票,占比19.23%;跌幅超过40%的股票1511只,占比64.6%;跌幅超过30%的股票1932只,占比82.6%。

  换句话说,这是一波群体性灾难,如果你没有离场的话。

  不少小伙伴都说了句↓↓↓

  微博上的@傅峙峰老师是这么评论的:

  真对不起,在这场严肃的卫国战争中,看到最后中石油试图拉涨停,我真的忍不住笑出声来。今天行情和昨天基本如出一辙,这帮家伙,白天没整出啥成果,眼看尾盘崩了,出来心急火燎拉指数,昨天最后三分钟干了ETF,今天最后半小时干了权重股,然后很多个股跌停板上买单丝毫没增加。直接问央行要钱吧。

  再来说说为什么暴跌?

  首先出现了很多阴谋论:高盛等机构通过公募公司香港分公司,利用灰色区域,通过RQFII专户,裸空股指期货。南方基金香港公司先带头操作,金额有几百亿,这种祼空操作严重违法,可以通过中金所调查,凡这次被强平亏损的户可以状告高盛和公募基金……敌人便呼之欲出,资本主义亡我之心不死,国际金融战来了,在毫无重大利空下如此崩盘,就是资本主义国际空军压境……

  股市一大跌,就拉民族主义大旗,说背后有国际资本打击,做空中国股市,之所以屡屡有市场,引起一些人的共鸣呼应,实是他们内心需要一个“他们希望这样”的解释,他们希望股市大跌就是国际资本做空的结果。一则,将个人的投资或投机行为与“国家安全”、“国家战略”等高词大调绑在一起,寄望国家监管部门出手救市,变成一种亲身参与的、众志成城的对外“国家对抗”、“金融战争”,梦想找到政策支持下的反弹出逃机会,内心未必坚信真有什么国际资本做空的阴谋论,或者说鼓吹国际资本做空中国股市的阴谋论本身就是国内某些机构的阴谋。

  二则,将股市大跌视为国际资本阴谋做空的结果,可以安慰自己在大跌中的呛水、割肉和亏本的伤痛——我的投资失败不是我的错,而是被阴谋害了,如果没有这些阴谋,没有国际资本捣鬼,我肯定是赚钱的。

  自己亏了血本,不进行血的反省,而是一厢情愿地找一个子虚乌有的阴谋论来安慰自己,盼望早日翻身,还有如此可笑的事吗?这已经不是客观地对待自己的失误、失败,坚决地采取应对措施,而是用愿望代替分析,用情绪代替理性,在错误的路上越走越远。

  本次暴跌的根本原因——IPO过多过滥,以及,“一刀切”清查配资

  导致本轮暴跌的根本原因在于IPO过多过密,最终导致市场严重失血,加之之前对场外5000亿元至1万亿元左右的配资的规范政策上,采用了简单粗暴的“一刀切”做法,对巨量配资未留科学、合理的退出机制和空间,最终导致本轮暴跌。

  观点认为,目前官方公布的十几道所谓“金牌”之所以无法止跌,其原因在于没找到导致本次暴跌的根本原因,或者说知道是IPO过多过滥及查配资导致的,但为完成解决新股发行堰塞湖的问题,有意无意回避了“IPO缓发、少发”这一目前最对症、最有效的药方。药不对症,自然没有疗效。

  即使此时推出降股票交易印花税、甚至股民翘首以盼多年的“T+0”交易模式,也无法从根本上扭转本次暴跌。

  时间投资合伙人刘韬也发表了类似的观点

  最重要、最核心、影响最为深远的调整手段,并几乎是中国股市所独有的,其实是IPO发行控制。

  用大白话解释一下,就是新股在发行审批管理的基础上,加上不得超过23倍市盈率定价的官方潜规则(没有明文规定,但是22.98倍屡屡出现的事实已成秃子头上的那啥),使得限量又限价的新股成为市场最为追捧的短缺品。在市场疯狂拉高新股的同时,新股又反过来成为原有上市公司估值的标杆。这是今年上半年中小上市公司估值飞升的总根源。

  管制的发行加上管制的定价,一方面使IPO企业失去IPO筹资权,本身损害了上市公司的价值,同时,畸型的新股定价及其后疯狂的拉升使所有上市企业失去投资价值。笔者认为,这才是近期市场暴涨暴跌的总源头。

  我们要爱国护盘吗?

  给你们讲我亲身经历,07年4000点附近开户入市,第二年经历了512地震行情,当时网上全是爱国护盘呼声,搞的我也热血沸腾,其实心里面不舍割肉,但安慰自己是为了支持祖国。结果大盘还真扛住了两天,但之后就是更惨烈的雪崩。后来跌到2500就没人再提爱国护盘。吃堑长智,所以我很反感用道德绑架投资。

  有人做空吗?

  当然。对于一个成熟的投资者来说,在创业板平均静态市盈率超过100倍,平均PB超过12倍的位置选择做空,真不是一个胜算太差的坏主意。有机会做空赚钱,为何不做?做空赚钱和做多赚钱作为硬币的正反面,都是资本市场天经地义的盈利模式之一,与道德没有半毛钱关系。两根金条放在一起。你告诉我,哪一根是高尚的,哪一根是龌龊的!?

  谁干的?

  万恶的外资?当然不只是!肯定内资、外资都有份,而且用脚趾头都能想得出来,做空的主力肯定是内资。外资不是超人,没可能通过RQFII、沪港通和地下钱庄那么点狭窄渠道来有组织做空70万亿市值的庞然大物A股——其实简单反推一下就知道答案了:假设罪魁祸首真是外资,一直实行资本管制的中国可以轻松截断所有外资管道,直接关门打狗,断不可能让外资一击得手后还连战连捷,持续扩大战果。

  是恶意的吗?

  不排除。不过无法证实,也无法证伪。但更多是两种可能:一是资本天生的逐利本性,人家就是为了赚钱,与善、恶这种道德层面的东西确实不挂钩:落井下石是所有资本的本性,这个不分外资,还是内资。能乘火打劫,干嘛不干你一把!二是恐惧支配下的多杀多,这个与赚钱无关。事实上,这次A股连续下跌的力量,肯定后者居多——或者说,恐惧就是那个最大的阴谋家。恐惧和贪婪如同流感一样,气候与环境一旦合适,就会产生,而一旦产生,就会像瘟疫一样传染,且会自我加强。

  需要救市吗?

  是的。这轮牛市泡沫之所以牵涉面广,根本原因就是因为杠杆——过高杠杆撬动甚至绑架了太多股市相关的生态。如果不救市,中国不会消失,但很多私募会消失,很多放杠杆且未离场的股民的资产和生活信心会消失,很多假借渠道进入市场的银行信贷资金会消失,很多社会消费力会消失。救市不是为了向股民发放福利,而是至少不能让资本市场在国民经济结构调整、中国大国崛起的进程中帮倒忙。

  谁会赢?

  中国。这是一场实力相差悬殊,基本没有悬念的较量。说敌人是外资,外资真的很冤,美国人、法国人、卡塔尔人根本尿不到一壶,他们会协同作战是个笑话。真正的敌人其实只有两个:恐惧原因导致的多杀多资金,以及趁火打劫的谋利资金。说白了,就是“恐惧+贪婪”这两个心魔,如此而已。对于一个崛起中的大国,对付和调节这两个心理预期的政策工具资源多如牛毛:一对A不够,还有四个10,四个J,轮番炸,根本轮不上动用四个2,两个王。

  所以,没什么可担心的。目前A股上证指数已跌到17倍PE,沪深300已跌到15倍PE,“中国”这只股票卖100倍PE可能是贵了点,但卖20倍还是毫不过分的。

  未来会怎样?

  4天,5部门,6项利好政策,政策底已经再明确不过了。美国股市有句经典谚语:永远不要和美联储对着干。现在继续做空,那不单是和人民银行做对手盘,而且是和一个大国及其背后的资源做对手盘,胜负立判。因此,政策底后不用太久(或许就是明天也未可知)就应该出现市场底,然后重回牛市。

  只是,不再是杠杆疯牛,而是回到从前曾经的无杠杆(或者低杠杆)慢牛。“那时候,时间很慢,慢到只能用一生去爱一个人”。见面就上床的爱情,不是爱,是肉欲。进股市一个月就想赚一辈子钱的,不是投资,是抢钱。别拿高大上的国家、民族旗号为自己的抢钱投机辩解,如果你是投资者,你早跳下铁轨在路边凉快了,怎么可能还有闲工夫义愤填膺去声讨一个杜撰的“万恶的资本主义”敌人。

  该吸取什么教训?

  投资者、管理层都要吸取教训。

  国家崛起需要资本溢价的辅助,但水可载舟,亦可覆舟,作为管理层,务必要对这种溢价的市场预期以及实际数值做必要的引导与控制,而不可听之任之,甚至推波助澜。资本泡沫利用不好,会反伤实业。空头(无论外资还是内资)兵临城下,与道德无涉,而是因为傻瓜都能看懂在你的市场身上的缺陷:有史以来,全球没有一个成规模的股市的PB超过双位数还能自得其乐的。你挂着红灯区的招牌,穿着性感暴露,却诅咒嫖客不该光临,多少有些滑稽。对于投资(机)者而言,少拿国家民族大义来说事。就算这次A股下跌真的是“万恶的资本主义”干的,你应该思考的是:火车开过来的时候,为什么别人是在路边歇息,而你是在铁轨上。

  至于谁在做空股市,是不是“八国联军”真的开了闭门会议对中国突然发难,这种童话故事与你赚不赚钱,真的没有毛线的关系。如果你投的股票市盈率都超过100倍,不要说外资了,月球人都会来做空它。无中生有树立一个“外资”敌人,除了能给自己的投资错误找个安慰剂与纵容的借口外,对你账户资产的实际损失没有任何作用。

  暴风雨中,什么是需要坚守的?

  风雨股市,变幻莫测,如果没有一定的定力与坚守,你很难不被淹没。

  那么,哪些是确定的?

  风雨必然要过去是确定的。中国资源庞大是确定的。中国崛起是确定的。中国政府在打造政策底是确定的。

  高尚是高尚者的通行证,卑鄙是卑鄙者的墓志铭。不要用高大上的政治正确来抬高自己逼格。仓位是一个职业投资者思考的唯一理由与逻辑,赚钱是一个职业投资者行动的唯一目的与准则,与此无关的东西都是扯淡。

  你不是央行主席,更不是总理,你只是一个为稻粱谋的股民,你来股市,就是来赚点钱,让老婆孩子日子能过得好一点。

  所以,做你该做的,坚持你该坚持的。

  哪些是不该做的?5100点去买1000倍PE的股票,并罔顾和屏蔽大量的市场风险提醒,并贪婪地梦想指数上一万点,这真的是不该做的。

  哪些是该坚持的?当然是价值。那就是市场在恐惧冲击下下跌25%,上证指数回到17倍PE,沪深300回到15倍PE,政府开始连珠炮一样打造政策底的时候,你该开始认真寻找机会,而不是被恐惧吓得紧闭双眼,然后开始看3000点,看1800点。

  未来的王炸在哪里?

  利好一:调降印花税。海通证券(行情600837,咨询)首席经济学家、上海新金融研究院学术委员李迅雷对证券时报记者分析,降印花税的必要性和概率都很大。

  李迅雷认为,印花税相比佣金而言无疑还是偏高的,相比最低万分之三的佣金而言,千分之一的印花税可以说具有较大的下降空间。

  对股市影响来看,在2001年、2005年和2008年的三次降低印花税,一次将双向变为单向,都造成了股市的大涨。

  利好二:国家队入场。A股6月30日上演绝地反击,逾150亿元资金再度借道蓝筹ETF入场推波助澜,有媒体报道,汇金公司加入了申购大潮。不过,现在还没有公开消息证实。

  另外,据悉,保险资金在最近两个交易日中有逢低抄底的自发举动。据证券时报·券商中国报道,6月29日,险资以数十亿资金主动申购基金;6月30日,各大保险公司再度认购百亿规模基金,其中,认购成长类基金达三成。

  利好三:暂停IPO。虽然股市大跌,但证监会并未暂停新股发行(IPO),昨日再有6家公司首发申请获通过,其中包括融资规模可能逾100亿元的江苏银行。

  分析认为,资本市场化改革的方向不变,注册制的大方向也不会变,在这个前提下,官方不会考虑暂停IPO。

  但有业内人士认为,尽管暂停IPO可能性不大,但在一些细节方面可能会有微调。例如针对大盘股的募集金额,发行时间以及新股推出的数量等。

  利好四:平准基金。在监管层连续释放出多个利好组合拳之下,股市仍然任性下跌,传有机构建议成立5000-10000亿平准基金入市。

  所谓平准基金,是指政府通过特定的机构(证监会、财政部、交易所等)以法定的方式建立的基金,通过对证券市场的逆向操作,熨平非理性的证券市场剧烈波动,以达到稳定证券市场的目的。

  正如我一个朋友说的,王炸或许就在路上。

关键词阅读:恶意做空

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