管清友:进一步增强对中国资本市场发展的信心

2015-07-01 19:05:22 来源:环球网评论

    当前,中国经济正处于转型升级的关键时期。党的十八大以来,受益于资本市场的一系列改革和创新举措,市场信心迅速恢复,投资热情持续升温,这不仅有助于加快社会融资模式从间接融资向直接融资转变,切实降低融资成本,支持企业转型创新,还有助于推动居民投资从不动产向金融资产转型,提高居民财产性收入,使经济增长真正惠及人民。总的来看,从经济大国向金融强国的转型是一场持久战,开局阶段的稳定局面来之不易,各方都应倍加珍惜。针对近期资本市场的剧烈调整,各方必须加强沟通协作,齐心协力共度难关。

    一方面,必须充分认清短期内的紧张形势,不能掉以轻心。近期的市场调整既有国内因素,也有国际因素。从第一阶段来看,国内的非市场因素是主要原因。国内决策机构对杠杆融资灰色地带的强力监管引发市场担忧,特别是四月份以来对场外配资的清理在五月底效果显现,加之6月以中国核电、国泰君安为代表的两轮大规模IPO,连续两个月超过1000亿规模的产业资本减持,再加上前期上涨速度过快,市场有内在调整需求,多重因素共振之下出现动荡实属必然。

    目前,形势正在向第二阶段演化,国际因素可能成为主要震源。从6月18日欧元区财长会议谈判被搁浅以来,希腊债务危机再度恶化。6月27日希腊传出以全民公投形式决定违约或执行条款,引发全球股市巨震,全球主要股指跌幅超过2%。从2011年欧债危机的经验来看,国际金融市场可能出现新一轮动荡,这将从两个渠道对A股产生冲击:一是避险情绪推动国际资本回流发达市场的安全资产,新兴市场的资产价格将随之承压,中国也将面临一定的资本外流压力和资产价格冲击。二是美元指数上涨将加紧人民币实际有效汇率的升值压力,对国内出口造成进一步挤压,加剧国内的经济下行压力。在国内市场情绪尚不稳定的情况下,如果不能有效防范外部冲击,可能引发国内股市的新一轮波动,需要高度关注。

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