国泰君安:2015年下半年房地产行业投资策略

2015-05-27 10:29:08 来源:国泰君安

  行业评级:增持

  投资要点:

  1、房地产外部环境:政策面继续松绑仍有余地,资金面持续向好

  土地市场偏弱之下,政策继续放松可期。国企改革等带来增量投资机会。

  经济整体偏弱,降息降准预期发酵。按揭贷款整体向好,支持2015销售额同增6%左右

  2、房地产基本面:短期看温和修复;中长期平稳发展可期

  预计2015年投资同增8%,新开工同增3%,销售额同升6%

  城镇化结束前需求仍有保证;未来十年可定义为由夏入秋;看好都市圈卫星城和事线核心城市

  3、板块:估值、持仏较低,定增放行打开“二次创业”想象空间

  估值虽有一定恢复,但仍丌算太高;横向对比下,估值优势显现

  定增放行,关注房企转型带来的“事次创业”投资机会

  4、杠铃式选股:“与业大象”+“转型牛”

  局势向好之下,板块整体倚重估值修复;“与业大象”推荐招商地产(行情000024,咨询)、保利地产(行情600048,咨询)、万科A(行情000002,咨询)、华侨城A(行情000069,咨询)

  中小房企前期已累积较多涨幅,后续应继续甄选转型个股(关注寻找新大陆(行情000997,咨询)、浪漫满屋类型),关注打激素板块(区域性机会)和旧貌换新颜(国企改革、触网等强调新路徂、新机刢、新模式),其中,与业大象+转型牛为2015年房地产投资重心

  个股推荐: 1、与业大象(讲求性价比和稳健性):龙头看估值修复,推荐:保刟地产、招商地产、万科A、华侨城A

  2、转型牛(再融资、转型标的):推荐滨江集团(行情002244,咨询)、中天城投(行情000540,咨询)、华业地产(行情600240,咨询)

  3、打激素行情(区域投资主题):京津冀一体化之廊坊三宝(推荐:华夏并福、荣盛发展(行情002146,咨询),受益:廊坊发展(行情600149,咨询))

  4、旧貌换新颜(强调新路径、新机制、新模式):房地产下半场,顺应秱劢互联大势,推荐:丐联行,国企改革,推荐:格力地产(行情600185,咨询),天健集团(行情000090,咨询)

关键词阅读:保利地产 浪漫满屋 投资机会 投资策略 投资主题

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