“肖钢式风险提示”有什么不一样

2015-04-17 06:46:00 来源:证券日报 作者:董少鹏

  4月16日,中国证监会主席肖钢在上证50和中证500期指上市仪式上表示,去年下半年以来,我国股市呈现持续上涨的走势,许多新投资者纷纷开户进场,新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受,对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。为此,我们提醒广大投资者,特别是新入市的投资者,参与股票投资要保持理性、冷静,决不可受“宁可买错、不可错过”等观点误导。要充分估计股市投资风险,谨慎投资、量力而行,不跟风、不盲从。

  在改革牛行情不断推进的背景下,新进入股市的投资者显著增多,证券监管者提示风险十分正常。但如何提示风险,却是一块“现代市场经济意识”的试金石,很考验监管者的功夫。笔者认为,肖钢提示风险的措辞很科学、很恰当。

  第一, 对于风险,他“提示”但不“吓唬”。

  “股市有风险,入市须谨慎”是耳熟能详的金句,重复一番是最方便的做法。但肖钢却不满足于这样简单的告诫,他说“要充分估计股市投资风险,谨慎投资、量力而行,不跟风、不盲从”。“量力而行”就是自己把握住自己,根据自己的独立判断,根据自己的学习能力、操作能力,来规避风险、抓住机会。他讲的“不跟风、不盲从”,也非常有针对性——在牛市中,各种买卖建议很多,但具体到每个投资者,就要有主见,应该根据自己的独立判断去投资;如果认为有风险,就要绕开、避开。

  对股市风险保持一个理性和科学的态度,是现代人的基本素质。对新入市的投资者来说,必然有一个了解风险、识别风险乃至遭遇风险的过程。学会处置风险、规避风险是投资者强筋壮骨、提高投资能力的必要的基本功,必须经过磨练才能掌握。

  无论是管理层,还是专家学者,提示股市风险,都不应该是虎着脸,吓唬投资者。提示风险的目的不是吓唬投资者,而是帮助他们保持理性心态、提高投资素质。肖钢此次提示风险,具有鲜明的时代进步感,体现了一个现代政府、现代监管者的责任和担当。

  第二,对于风险与机遇的交织,他“坦荡”而不“纠结”。

  肖钢并没有责怪“许多新投资者纷纷开户进场”这个现象,而是说“新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受,对股市投资风险缺少足够的认识和警惕”。这个表述是慎重的,准确的。因为在任何股市,只要是牛市阶段,都会发生“许多新投资者纷纷开户进场”这样的现象,不值得批评。有的所谓专家,对中国新股民动辄教训,甚至以“赌徒”相称;还有的质疑入市者的学历、职业、家世。这是很不厚道的,是缺乏民主思想的。

  肖钢在客观陈述新股民大量入市之后,指出“新入市投资者中的相当一部分人”风险意识不足、缺乏投资经验,就很准确了。这展示了一个现代监管者应有的坦荡心境和开放心态。

  股市当然有风险,但风险不是洪水猛兽,而是市场构成的一个部分。我们没有必要只谈市场走牛向好的一面,而避谈市场风险的一面;也不能为了提示风险,而高高在上,训斥新入市的股民。

  牛市来临,场外的自然人、机构选择入场,是他们的权力,这是机遇与风险交织的“进行曲”。风险就是风险、机遇就是机遇,理性的专家应该坦荡接受,而不应该过度纠结。

  第三,对于发展股市,他“支持”但不“支使”,“鼓励”但不“蛊惑”。

  对于大力发展股市,肖钢的态度是“支持”但不“支使”,“鼓励”但不“蛊惑”。肖钢明确肯定“改革牛”的提法,认同股市上涨的合理性;但他同时也以科学的态度提示风险。这就将理性参与、理性做多与风险防范、风险管理统一起来了。对“宁可买错、不可错过”等错误观点,肖钢给予了明确批评。

  既然股市是一个合法的投融资市场,大家就都可以在公平、公正、公开的原则基础上参与,而不应该对某一部分投资者特别保护,对另外一部分投资者给予冷淡。作为管理层,首先是把制度建设搞好,保持适宜的执法力度,维护好市场秩序。同时,不但在风险聚集时,即使在日常情况下,也都要随时提示风险。要让市场发挥决定性作用,让投资者展现自己判断、自己掌控的能力和风采。这才是尊重市场、尊重投资者。

  有的官员一谈支持股市发展,就要“支使”场外的人们入市,“支使”场内的投资者加仓;有的专家一谈“鼓励”股市投资,就“蛊惑”人们卖房炒股、见啥买啥。这种做法都是不负责任的,是错误的。

  笔者认为,“股市有风险,投资须谨慎”,固然是一句很好的提示语,但并非没有缺陷。

  一个时期以来,中国股市就像一座奇怪的围城,无论进了股市的人还是股市外边的人,都要习惯性地骂几句股市。赚了钱的人,把风险置之脑后;赚不到钱和赔钱的人,把股市骂得一钱不值。还有的人,或者身居高位,或者处于书斋,或者躬耕陇亩,或者粉墨舞台,由于对股市投资逻辑压根就没搞清楚,只会笼统地说股市风险,而不会具体阐释风险是怎样发生、怎样运行、怎样处理的。甚至把股市正常的风险神秘化。

  结合中国股市具体情况,特别是投资文化依然不足的情况,应该在“股市有风险,投资须谨慎”后边再加上一句,即“风险可管控,实践炼本领”。

  继续扩大直接融资规模,壮大中国股市规模,不仅不是一件羞答答的事,而且是一件利国利民的大事、好事。在这个过程中,出现一些不规范行为、出现一些操纵丑闻,都是可能的。但我们不能因噎废食,而是要坚持依法治市。对于在牛市进程中新入市的投资者,我们应当给予爱护和支持。把中国股市做大做强,具备国际竞争力,不但需要数以千百计的理性健康的大中型机构投资者,也很需要数以亿万计的理性健康的自然人投资者,两个方面都很重要。

  我们不可想象的状态是,在中国,只有机构投资者是理性的、健康的,而众多的自然人是根本不了解股市为何物的。这将是一个很不幸的局面。虽然欧美的自然人投资者习惯于把资金委托给机构,但他们是大体了解股市为何物的。而中国人的这个进步过程,是需要实践的。所以,笔者很不赞成吓唬普通投资者,而是应该支持他们,同时严肃地提醒他们。

  从这个角度看,肖钢是一位高水平的证监会主席。这,对于亟待大发展的中国股市,对于加速转型升级的中国经济,实在是一大幸事。

关键词阅读:提示 证券监管者 风险防范 风险提示 风险与机遇

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