增长不平衡加大全球复苏不确定性

2015-04-17 06:41:36 来源:经济参考报

  国际货币基金组织(IMF)在最新一期《世界经济展望》报告中指出,世界经济增长仍不平衡。两个月前,二十国集团(G20)财长和央行行长在伊斯坦布尔开会时也表达过类似看法。从目前形势看,在增长潜能有限的语境下,这种不平衡增长态势将成为今年世界经济演进的主旋律。

  泛泛而言,不平衡增长一直是世界经济发展的常态,资源禀赋各异、政策取向不同的国家在经济增长的赛道上自然有快有慢甚至南辕北辙,机缘巧合才会偶尔齐步向前。不过,从当前世界经济呈现的特点看,上述国际机构所言的“不平衡增长”大致有三层含义:

  首先,从世界经济格局看,当前的不平衡增长在内涵上与以往不同。本轮国际金融危机爆发后,世界主要经济体逐渐分化,用国际货币基金组织总裁拉加德两年前的话说,全球经济呈现“三速复苏”态势——亚洲和撒哈拉以南非洲等新兴及发展中经济体属于高速阵营,美国为中速阵营,日本、欧洲为低速阵营。时过境迁,从IMF和世界银行公布的最新展望报告看,“三速复苏”阵营之间的界线已然模糊,个别经济体还出现了“逆转”。最显著的变化是美国经济保持稳健复苏势头,日本、欧洲也有些许企稳迹象,而新兴经济体明显分化。

  其次,从背景上看,目前世界经济展现出的不平衡增长,有着不同以往的阶段性特点,尤其是最近一段时期主要经济体政策诉求严重分化、利益关系日渐对立。比如在货币政策上,美联储坚持货币政策正常化,加息预期日益强烈,而其他经济体纷纷采取降息等宽松政策,愈发呈现背道而驰之势。再比如国际原油价格持续低位徘徊,供需两大阵营的经济体就存在不同的理解和对策——经常账户逆差的石油净进口国的外部失衡问题得到缓解,但新兴经济体中的产油大国苦不堪言。

  再次,当下这种经济不平衡增长预计贯穿全年,可能会延续更长时间。虽然IMF预计今明两年全球经济增速将达到3.5%和3.8%,但同时表达出这样一种情绪,即短期的乐观判断无法抹去中期的悲观预期。IMF曾预测,2015年到2020年,发达经济体潜在增长率预期仅能恢复到1.6%左右,发展中经济体平均潜在增长率可能继续下降到5.2%。这意味着全球经济增长的重心可能会发生偏移,全球资本流动也会随之而变,值得警惕的是,时间持续越久,对新兴市场国家恐怕越为不利。

  尽管世界经济目前呈现出不平衡的低速增长状态,有可能演变为拉加德提到的“新平庸”,但也有可能在经济领域催生出大调整和大转型,甚至在经济以外的技术、科学、人文等领域实现大突破。正如世界经济论坛创始人施瓦布预示的那样,当今世界很多领域都面临着重大转型,改变了人们对未来的长期构想,“全球新局势”随之出现,进而影响着未来的抉择。

关键词阅读:不平衡 经济体 全球资本 全球经济增长 IMF

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