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刘自强:看好高端制造大消费

2014-12-01 00:37:32 来源: 中国证券报 【作者: 万晶

  在11月29日举办的“建设银行行情问诊基金服务万里行·中证金牛会(哈尔滨站)”活动现场,华宝兴业基金投资副总监、华宝兴业动力组合基金经理、华宝兴业高端制造拟任基金经理刘自强表示,我国正在经历经济体制转变和产业升级转变,这构成牛市的基础,很可能是新一轮大牛市的起点。在失去初级制造业优势的转型升级阶段,可以参考1989年之后的日本股市走势,精密仪器、交运设备等四类高端制造业和医药行业表现较好。他看好高端制造业、大消费和政策推动的主题投资等投资方向。

  牛市基础具备

  刘自强指出,中国经济正在经历两个转变,经济体制转变决定了是牛市还是熊市;产业升级转变决定了应该投资哪些行业。每一轮A股牛市都需要扎实的经济体制改革作为基础,本届政府进行改革积极而强势,利率市场化和国企混合所有制改革已经启动,构成牛市基础。利率市场化带动民间资金利率下降,对股市构成利好。大中型国企混合所有制改革将激发活力,如果能有一部分大中型国企改革成功,出现盈利能力增强、基本面改善,则将进一步确认牛市特征。

  刘自强表示,目前很可能是新一轮大牛市的起点,2010年至2014年间的数次股市反弹,上证指数的反弹都是一波比一波低,压力线正好处于2400点。而今上证指数已经突破了这一压力线。牛市中赚钱最主要的是抓住主升浪。

  对于产业升级,刘自强认为,以前中国经济以粗放型经济为代表的增长已经过去,粗放型经济依靠廉价劳动力、低汇率和对环境破坏,这三个条件都已不符合现实情况:目前低端劳动力成本上升幅度大、人民币汇率保持较高位置、政府和民众对环保日益重视。从全球范围看,全球制造业中心在丧失初级制造业优势之后,都面临产业升级的问题,不过几乎所有的发展中国家转型都以失败告终,而日本转型升级成功了,因此可以参考一下日本股市中各行业的表现。

  高端制造业是亮点

  “粗放型经济体的牛市,各行业股票往往一起上涨,比如2006年至2007年的大牛市。而转型经济体的牛市,选对方向很重要。”刘自强表示,日本自广场协议以来成功完成了工业转型升级,自1989年1月至2014年10月,日本股市33个行业指数中,精密仪器、交运设备等四个高端制造行业以及医药行业涨幅最明显,而航空、银行、证券等行业亏损较大。未来高端制造业、大消费,以及政策支持的主题投资值得看好。

  刘自强认为,高端制造业处于制造业价值链顶端和产业链核心环节,是决定整个产业链综合竞争力的战略性新兴产业,是推动工业转型升级的引擎。根据《高端装备制造业“十二五”发展规划》,到2015年高端装备制造业的产值要达到6万亿元,到2020年,高端装备制造业要占整个制造业的25%,将高端装备制造业培育成国民经济的支柱产业。我国制造业将从原来低利润率的生产制造领域,跨越到具有研发和品牌营销能力的高利润率领域,将产生一批具有国际影响力的精英型企业。

  此外,刘自强还看好大消费领域,主要包括两大类,一是医药保健、休闲旅游行业,二是适应人与人之间代际差距快速变化、消费结构快速变化的体育、教育、传媒娱乐等行业。

  对于政府推动的涉及改革的主题投资,刘自强也十分看好,具体包括,经济体制改革受益的行业和公司;政策支持、保护的行业,例如军工、特高压、环保、核电、高铁等,中国在这几个领域处于世界先进水平,拥有较强的国际竞争力,其中大批公司属于高端制造业。

(责任编辑:候海祥)

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