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沪深进入增量资金主导模式

2014-09-28 08:52:02 来源: 金融投资报

民族证券财富中心总经理 徐一钉

  中登公司数据显示场外资金正大(行情,问诊)量涌入A股市场。而过去10年国庆节后一周,除了2005年和2008年下跌之外,其余8年全部是红盘报收。统计结果提示,国庆节后一周的走势或值得期待。

  过去10年国庆节后一周,除了2005年和2008年下跌之外,其余8年全部是红盘报收。统计结果提示,国庆节后一周的走势或值得期待。

  沪深股市正进入增量资金主导模式。中登公司数据,上周两市新开A股账户数216537户,创下两年半以来单周开户数新高,环比增加22.39%。上周参与交易的A股账户数达到1650.13万户,环比增加11.87%。同时,上周证券保证金再度净流入889亿元。两市融资融券余额也持续快速增加。至9月24日,两市两融余额已经达到6139亿元,而8月21日才刚刚突破5000亿元。赚钱效应不断显现,场外资金正大量涌入A股市场。只要增量资金入场的趋势延续,A股市场大趋势将继续看好。

  截止9月25日,两市共有1897家上市公司披露了中报,占总体家数的74.77%。这1897家公司今年中期实现归属母公司股东净利润5270.37亿元,同比增长10.37%。虽然目前整体上市公司业绩较为平稳,但进一步统计,今年第一季度、第二季度归属母公司股东净利润合计环比增幅分别为14.26%和18.02%。而2013年第一至第四季度单季度的净利环比增幅分别为 19.46%、7.17%、-1.74%、-9.74%。可见,上市公司季度净利润环比增速自今年以来改善比较明显。

  虽然中期走势依然乐观,但2350点至2660点堆积巨量筹码,不经过充分的震荡换手,上证综指很难有效向上冲过该密集套牢区。目前多空双方分歧明显加大,A股市场也面临着一些不利因素。

  首先是宏观经济回暖势头的不确定性。8月份经济数据已经明显打击了机构投资者的做多信心。虽然9月份汇丰PMI为50.5,超出了预期,但经济是否真正企稳向好,仍需节后公布的一系列数据印证。

  第二,在经济因素的压制下,金融地产等权重股缺乏有力的做多动能,持续在低位运行。然而,航天军工、资产重组等众多题材板块毫不顾及基本面因素的制约,持续强行拉升,不但积累了大量短期获利盘,也使整体市场的分化程度达到极致。这种情况往往不能长时间维持,要么前者补涨,要么后者大幅回调。

  第三,受国内宏观经济低于预期、美元走强和加息预期升温下国际热钱进入香港放缓,9月份以来港股持续回落。

  第四,近期上市公司高管和原始股东减持潮涌现,尤其是估值高企的中小盘创业板及题材概念股。

  进入10月份后,多空双方或在2350点至2450点区域拉锯。我们认为,低估价值股还将成为后期新入市资金和短期获利了结资金的选择,有望在大盘震荡整理中受到资金的追捧。低估价值股可从三方面进行布局:1、大消费行业中的价值白马股;2、地产板块龙头公司,目前被严重低估;3、A+H高折价蓝筹,重点是券商和保险

(责任编辑:孔维卓)

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