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金谷明:四季度行情或偏向调整

2014-09-28 08:28:00 来源: 羊城晚报 【作者: 金谷明

  本周二,大盘又是一根中阴线,是9月16日之后的第二根中阴线。不过,大盘随即在周三展开中阳线反弹进行反击,周四摸至19个月新高,但成交量却没有同步放出新的大量。当前的一个波段性话题是,如果9月16日的成交(两市4994亿元)是本轮行情的天量,那么本周四的高点会是一个“天价”吗?

  风云变幻振荡剧烈

  从时间周期看,本轮行情仍然在多头轨道上运行,但却处于一个波段的敏感点上。一个阶段而言,如果在相对高位出现第三根中阴线,则趋于调整的意味将更浓,真正调整到来的机会更大。单边上升的节奏转为相对高位区域振荡之后,这个问题值得重视。

  宏观经济数据不给力,这是当前行情进一步向上发展的绊脚石,也是众多分析开始偏向谨慎的核心。外围市场本周出现较大动荡,对比来观察,A股则表现出了强势,内外不同步在本周演绎成“内强外弱”。例如港股,本周是连续下调。例如美股,周四中阴线下跌,本周前四个交易日反复下行。老金的判断是:A股市场仍为多头资金所主导,但“强弩之末”的味道不小。

  周一中阴线,周三中阳线,启动了券商股大力冲高;周三中阳线,周四盘中冲击新高之后尾盘却跳水,券商股行情欠缺连续性。可以说,本周盘面战况风云变幻振荡剧烈,场内资金炒落后的特点突出。这种轮炒在行情相对高位的振荡中是危险信号之一。

   牛市启动前有调整

  从长期而言,老金秉持牛市已经萌动的观点,但对于前进道路上的曲折从阶段看也值得关注。

  在2008年的大熊市之后,A股市场在2009年8月之前演绎了一轮大反弹行情,堪称牛市式行情。此前,大盘在2008年11月初见底,其后先有两个小反弹,当年12月初和2009年2月中旬显著调整,直至3月中旬才正式展开单边上扬走势,直至2009年8月。

  更加值得参考的是2006年大牛市起步前的情况。2005年5月和7月,大盘两度大幅下探、探明底部之后,在7月22日至9月20日期间走出了一波强劲的反弹行情(时间周期上和本轮行情颇为相像),其后深幅调整至10月末触底,在底部振荡至12月初,才最终正式掀开横跨两年的超级大牛市。

  再往前观察历史走势,1996年至1997年也有一波大牛市,但在1995年熊市止步的过程中,同样也在当年的三季度先有一波像样的“吃饭行情”,然后四季度一路深幅调整,才在1996年的开春时分正式展开牛步。

  基于上述的历史借鉴,即使相信未来就是一个牛市在等待着我们,但在牛市正式启动之前,相信还会有一波调整,尤其是沪港通的落地,大利好兑现,有机会促成这种调整的到来。但在这一波调整中,将不会再有长期的新低点。

(责任编辑:孔维卓)

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