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跌停潮来了 新股盛宴落幕还有多远?

2014-08-15 08:51:36 来源: 价值中国网 【作者: 曹中铭

  近期市场指数与新股股价齐飞,发行人、券商与投资者共享盛宴。然而,正如天下没有不散的筵席,新股一上市虽然受到市场的强烈追捧,但也有被“抛弃”的时候,而近日多只新股出现罕见的跌停潮,既凸显出爆炒新股的风险,也为市场的炒新行为敲响了警钟。

  截至8月14日,沪深两市6月份以来共挂牌新股20家。整体而言,20家新股呈现出一些方面的共同特征。其一是挂牌首日都出现秒停现象,其后再现连续涨停。像飞天诚信(行情,问诊)就创造了连续12个涨停的纪录,其股价盘中一度超过贵州茅台(行情,问诊)而成为两市第一高价股。其二是新股换手率极低。以往新股上市当天换手率低于50%的非常鲜见,而6月份后上市的新股首日换手率高于5%的变得非常罕见,甚至于在集合竞价阶段出现零成交。其三是中签投资者惜售心态浓厚,并且中签意味着能获取“暴利”。只要中签后能够抵挡住诱惑,不急于抛售新股,中签者一般都能实现盈利翻番,获得超过2倍的也不在少数。其四是市场资金对新股表现出异常的热情。

  新股再次遭到爆炒,与A股市场的炒新情结有关,与发行市盈率以及发行价格较低为新股上涨预留了空间有关,也与制度建设本身存在缺陷有关。如为了抑制新股炒作,沪深交易所纷纷规定,新股集合竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%;连续竞价阶段,有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。这导致新股轻易就被秒停,换手不足情形下,也导致新股频现连续涨停的现象。

  连续的涨停在为中签者赚得盆满钵满的同时,也使新股蕴藏着的风险逐步被放大,并最终导致跌停潮的出现。盘面显示,8月12日三联虹普(行情,问诊)跌停,次日盘中又触及跌停,而收盘则报跌9.93%;8月13日重新上市的川仪股份(行情,问诊)跌停,次日再跌3.06%;8月13日跌停的还有台城制药(行情,问诊),当天国祯环保(行情,问诊)盘中亦触及跌停,最终以大跌9.95%收盘。这四只新股都是在连续涨停后跌停的,那些在高位买入的投资者要么惨遭套牢,要么只有割肉亏损出局。

  事实上,跌停潮一方面凸显出炒作新股的风险,也折射出市场投机的疯狂。当前市场的逢新必炒,已到了不论行业、不论流通盘大小、不论业绩、不论成长性的程度。如中材节能(行情,问诊)、禾丰牧业(行情,问诊)等新股,因为2013年业绩出现大幅下滑,今年上半年业绩又差强人意,而被市场称为“史上最差新股”。但就是这些“史上最差新股”,却取得上新股史上最大涨幅。6月份首批10家新股,其平均涨幅为180%左右,而后来发行的10家“最差”新股,像台城制药、天华超净(行情,问诊)、艾比森(行情,问诊)、中材节能等,其涨幅都超过2倍,整体而言,第二批10家新股平均涨幅明显高于第一批的10家,而这是由于市场炒新、投机疯狂惹的祸。

  当初的低市盈率发行,在经过市场的爆炒后,诸多个股的市盈率已被炒成了“市梦率”。如国祯环保市盈率为75倍左右,远远高于创业板不到60倍的平均水平;中材节能目前的市盈率超过50倍,而沪市主板平均市盈率不到11倍。这些个股投资价值早已被榨干,就连投机价值都逐渐丧失了,剩下的除了风险还是风险。

  跌停潮的出现必须引起市场的警惕,当前市场爆炒新股,玩的就是击鼓传花的游戏,比的是谁比谁更傻。投资者或许认为自己不会是接最后一棒的傻子,但总有投资者接最后一棒。个中虽然有运气成分,但投资者更需要理性。

  疯狂意味着要付出代价。这是A股市场千古不变的“真理”,并且历经一次又一次所证明。新股跌停潮来了,离盛宴落幕还会远吗?

(责任编辑:徐秀)

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