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A股拿什么俘获优质互联网公司的心

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月12日 14:41   来源: 经济观察网   网友评论(人参与

  成批优质互联网公司赴美上市潮,深深触痛了A股的心。

  据投行人士统计,2014年将有30家左右的中国企业开启赴美上市旅程。其中包括腾讯战略入股,可能被大幅提高估值的京东商城。而阿里、神州租车、聚美优品、安居客、途牛、盛大文学、迅雷、触控科技等也都不是泛泛之辈,与以往创业公司为主的组成不同,这拨赴美上市公司大多拥有稳定市场,且体量庞大。

  这让中概股沸腾,却让A股潸然。A股为什么俘获不了这些优质互联网公司的心?

  全国政协委员、上交所理事长桂敏杰在全国“两会”期间透露,上交所正在研究设立战略性新兴产业板块,这一板块将定位于服务互联网等战略性新兴产业,上市对象以成熟型战略性新兴企业为主。

  中国证监会主席肖钢也表示,改革创业板制度,适当降低财务标准的准入门槛,建立再融资机制;允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市。

  这让我们看到了A股的努力,看到了优质互联网公司“创业板+战略新兴产业板块”的上市路径。如果得以推行确实让A股看到了俘获优质互联网公司心的希望。

  但仅仅如此显然还是不够的。

  纵观中国优质互联网公司赴美上市潮的原因,“美国基因”可谓是一个主要的因素。我们都知道中国互联网公司的发展模式往往是在美国已成功企业的模式下,复制到了中国,并加以本土化改造。如最早的门户网站,后来的电子商务莫不如此。这种“故事”拿到美国去讲,美国的投资者可能更容易理解,并得到高估值,而在A股市场可能需要一个再教育的过程。

  另外,但凡优质的互联网公司基本都吸引几轮风险投资,这些风险投资方往往来自华尔街等高科技成熟的美国。投资人也倾向与其投资的公司到他们更熟悉的美国上市。当然最重要的是美国更为完善的资本市场制度建设,和全球资源配置的地位。

  其次还有一个重要的原因就是上市的门槛。美国资本市场的入市门槛很低,交易所同意就能上市,不设盈利门槛。只要看好公司的商业模式和业务增长,即使是亏损的公司,也能在纳斯达克上市。如曾经的优酷、土豆,就是亏损上市。而最为接近的A股创业板有着最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十的高门槛。仅此一项,中国互联网企业就难有达标者。

  另外为了避税,中国的互联网公司多注册于维尔京群岛、英属泽西群岛、瑙鲁、巴拿马等被称做避税天堂的地区,中国内地是坚决反对避税政策的。这些企业在中国上市,也是以外资企业的身份。目前国际板尚未推出,他们是无法登陆中国资本市场的。

  凡此种种,显然不是仅仅靠降低互联网公司创业版门槛和设置一个战略新兴产业板就能解决的。一个让A股颇为尴尬的现实是,即便是中概股私有化成功的中国优质互联网公司,也往往会选择在香港上市。

  这种尴尬从全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍的话中可见一斑。创业板推出将近五年了,吸引了一些互联网等企业上市,但创业板目前的发展与当初设计的初衷有很大距离。当当网、阿里巴巴等互联网企业还是会选择去海外上市,这就值得我们反思。而自第一批互联网公司登陆美国资本市场以来,中国互联网公司已经出现了四轮赴美上市潮。

  显然A股在吸引优质互联网公司上市方面,还有包括制度等一系列创新的路要走。即便适时推出战略新兴产业板也是如此。

(责任编辑:徐秀)

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