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A股应考虑阶段性获利了结

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月22日 01:18   来源: 证券时报   网友评论(人参与

  瑞银证券

  今年春节过后,流动性的季节性宽松、新股发行的空窗期以及数据的真空期带来了A股市场的反弹。

  我们认为,今年两会以下信息值得关注:第一,民生方面的财政支出,是政府的亲民措施,也是稳定经济最重要的手段。中央财政刺激的基建领域应是少数能够在3月份保持活跃的主题投资。其中,电网、环保、农业、保障房可能是主要的投资领域。第二,从行业自下而上的反馈来看,油气、环保、医疗、新能源、消费等领域在两会前后出台政策的预期较强。

  另一方面,一些可能出台的政策也会给市场带来下行压力:(1)在国务院107号指引下,金融监管当局正式出台针对影子银行的政策,尤其是大力整顿表外融资方式;(2)关于治理地方债务风险的政策出台;(3)利率市场化进程在二季度推进,出台针对企业与居民的大额定期存单等等。只要上述三个政策任何之一出现,都将对股市造成相当大的估值压力,尤其是中小股票

  就股票市场而言,中小市值股票或面临阶段性调整的压力。当市场热火朝天时,投资者都闭口不谈估值。尽管基本面的预期激动人心,但估值造成的短期调整压力已经越来越大。一方面,从过去两年的两会行情经验来看,会议召开前两周投资者情绪最高,会议期间与结束之后,热点板块与个股获利回吐的压力加大。另一方面在于,中小市值股票的泡沫化正进一步加剧,个股换手率迅速冲高,资金进出速度加快导致热点轮动太快。

(责任编辑:王爽)

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