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东方汇金柳瑾:黄金熊市或延续至2014年上半年

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月24日 14:04   来源: 人民网   网友评论(人参与

  据经济之声《央广财经评论》报道,自从美联储宣布QE每月缩减100亿美元,今年以来多次跳水的国际金价,再一次抑制不住跳水的冲动。今天凌晨,纽约黄金期货价格收盘下跌0.6%,报每盎司1197美元,延续上周下跌2.5%以来的跌势。

  最近几天黄金价格暴跌,缘于美联储宣布小幅缩减QE规模。美联储上周宣布这个消息后,黄金价格就直线跳水,最低下探到每盎司1187美元,创下近3年来历史低点。

  期金大跌,实物黄金也不能幸免。国内金价在岁末再度上演大跌,在今年黄金投资市场活跃的中国投资者无不担忧。北京金价宣告重回“2时代”。菜百、工美、国华等京城主要黄金商场纷纷下调金价,千足金由每克310元下调到每克302元,足金跌破300元大关,由每克306元下调到298元。年内北京金价已经下调14次,以千足金价格为例,跌幅超过35%。在广州,金价也下跌到近年来的最低点,周大福、六福、周生生等珠宝品牌的投资金条,价格纷纷回落到“2时代”。在杭州,金价年内也已经14次下调价格,周大福黄金价格跌幅达到29%。

  说到金价,很多人还记得今年4月,国际黄金市场遭遇华尔街砸盘,国际金价迅速跳水,中国大妈抄底黄金热潮,一战成名。但是这几天,金价逐级下探,投资者们的黄金是否安好?如此大幅跌势在明年还会不会延续?眼下正是传统黄金消费旺季,此时是不是买入黄金的好时机?

  经济之声特约评论员、东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾对此评论。

  金价从1923点一路跌下来,咱们中国很多大妈,很多投资人都在这一路下跌的过程中不断的买入黄金,目前来看,他们是不是已经被套以及解套的希望有多大?对此,刘瑾认为,从价格上看,是已经被套了。能否解套具体看他们之前入市的点位,如果是从之前下跌的390的这个位置进入的,那么这个被套的程度就确实比较深了,从这个上来看未来延续相当一段时间还会振荡甚至继续行进,中期来看被套的可能性不大。

  另外,刘瑾表示,上周四凌晨的时候美联储已经宣布退出QE,这个宣布的QE是缩减100亿,从后面来看每一次缩减的规模是逐渐增加的,也就是说退出QE是一个漫长的过程。这个带来是一个是美元的上涨,一个是以美元标价金价的下跌。除此之外可能普通投资者还要看到的一点就是现在黄金的价格新的定价是由黄金期货市场上定的,那么黄金期货市场上现在最大的涨或者跌之外。除了美联储量化宽松之外,还会有一个日本的动向,因为黄金现在是被国际上对冲积极作为一个融资池,也就是它卖空黄金将融出来的资本去对空日金、控日元。在这样的逻辑下,日本很有可能实行新一波的量化宽松,可以说这样的逻辑可能会再次进行,这个逻辑其实在当时四月份的时候,黄金的暴跌上已经是演绎了一遍。当时在央视里面做节目的时候给大家说过暴跌的逻辑,因为从那个时候来看似乎没有什么理由让黄金大跌,但确实它产生了大跌,而一旦日本再次产生量化宽松的话,那这个逻辑将重新演绎,黄金可能出现新一波的下跌。日本的量化宽松,现在如果说它突破了现在的高点,大概104左右的位置,未来上涨的空间可能会相当大。

  美元未来它在已经走出的缩减100亿的QE规模,这对于外汇市场包括对于黄金市场它的影响力会出现递减还是出现一个累加的效应?对此,刘瑾表示,这应该是一个逐渐累加的过程,因为我们说美联储退出量化宽松一旦开启了闸门之后,它必然是要逐步逐步起动退出过程的,起动的这个过程,现在美联储内部已经有很多声音在说,每月上涨的规模可能跳到200亿美元,这个时候相对来说资本回流到美国就应该是相对来说量就应该更大,而美元上涨的趋势也就会逐步确立、抬头,那么到美元之后,看到的结果是美元标价的黄金会出现进一步下跌,从本质上来讲,持有黄金的机构成本其实就是美元的利率,当美元市场上购买美债的力量逐步减小的时候,那么美债的收益率是在逐步提升的,也就是说持有美元的资产要比持有黄金更为划算,这时候投资者会把手里面的黄金逐步清仓,转而持有美元资产。我们看到在年初和年中的时候,大量的黄金大多头包括(英)的黄金对冲基金已经将手里持有的ETF基金已经全部清仓了,基本上就是这个逻辑。

  关于弱势美元和强势美元哪个更符合美国政府的发展逻辑,刘瑾认为,表面上美国希望实行的是强势美元政策,但是实质上实行的是弱势美元的政策,实行强势美元是它希望维护美元的信誉,确保以美元作计价的美国债务体系继续维续下去,这是它表面上维持强势美元所在。但是它实质上又希望美元保持一个弱势,对它本身的经济有好处,而且更重要的是它希望自己的弱势美元能够稀释自己的债务,解决自己长期累计的资产负债表大量负债的问题。

  目前的纽约金价是1197,有一种观点说从黄金的出矿,冶炼的成本价,基本就是1200每盎司,目前这个价格有分析认为已经到了一个黄金的成本价可能下降的空间不是很大,您对这个逻辑支持吗?在刘瑾看来,总体上这个逻辑是不能成立的,因为黄金它根本的属性是在于它的货币属性,而不是它的金属属性,那么从黄金金矿减产的逻辑说,完全是从商品属性的供需角度来分析。即便现在所有的金矿全部停产了,黄金照样不会大幅上涨,因为本质在于黄金它真正的需求并不来源于大众购买实际黄金的金条,而在于黄金衍生品市场上,对于黄金货币属性的预期。

  至于黄金的熊市到何时才会出现转折,刘瑾认为,从时间上分析,我们认为至少到2014的上半年,就是明年上半年不会出现大幅反转的趋势,仍然会延续现在这样的振荡甚至下跌,尤其是如果日本出现新一轮的量化宽松,下跌的幅度可能还会比较大。如果说要真正反转,我们说更主要的应该是出现一个什么样的事件,一个什么样的契机,那这个契机更多来源于美国的债务问题,如果说美元一旦退出量化宽松之后,那么将没有更多的资金来去购买美债,这个时候美国的债务危机将会浮出水面,当债务危机愈演愈烈的时候,黄金作为对冲债务资产的本性就会体现出来,这个时候黄金才会出现新一轮的大牛市。

(责任编辑:汪丽)

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