首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片彩票我的金融界

皮海洲:IPO停摆一年 给保荐机构敲响警钟

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月12日 09:09   来源: 新华08网   网友评论(人参与

  自去年11月浙江世宝(行情,问诊)成功上市后,A股IPO就进入停摆状态,至今已期满一年了。这一年对于曾经风光无限的保荐机构来说堪称是“过冬”。

  有资料显示,截至10月末,券商承销收入合计17.82亿元,其中15.64亿元来自增发,占比超八成。2012年同期券商的承销收入合计64.25亿元,仅7.53亿元收入来自增发,54.57亿元的收入由IPO贡献。而在IPO投行业务颗粒无收的同时,降薪也成了保荐人必须面对的尴尬。去年以来,已有不少证券公司降低保荐代表人月度岗位补贴,没有项目在审的保荐代表人甚至被取消月度津贴。

  IPO停摆一年,保荐机构欠收度日艰难,这一点有目共睹。不过,这也怪不得他人,保荐机构是搬起石头砸了自己的脚,要怪也只能怪自己。众所周知,保荐机构欠收是因为IPO停摆的缘故。但IPO为何停摆呢?在这个问题上,保荐机构本身有着不可推卸的责任。

  虽然本轮IPO停摆了一年,但停摆的原因与管理层救市无关。虽然去年5月中旬以来,股市单边下跌,市场上呼吁暂停IPO救市的声音不绝,但管理层始终强调的是股指下跌与IPO无关。即便是去年11月之后,IPO进入实质性暂停状态,但管理层的说法也只是放缓新股发行节奏。可以说,从管理层的表达中,丝毫没有暂停IPO来救市的意思。而IPO停摆最主要的还是新股发行环节出了问题,这也导致了后来对IPO公司进行专项财务检查,而新股发行环节所暴露出来的最终还是新股发行制度的问题。实际上,面对IPO重启问题,证监会新闻发言人也表示,新股发行体制改革不是简单的IPO重启,必须对原有办法进行较大限度的改革,充分保护投资者的合法权益,所以重启IPO必须与体制机制改革相结合,理顺市场和政府的关系,促进市场各方归位尽责。新股发行要在改革意见发布实施后才能启动。

  当然,新股发行制度所存在的问题并不能完全归到保荐机构的头上。但新股发行环节所暴露出来的问题,几乎都与保荐机构有关。比如,新股“三高”发行的问题,这其中,保荐机构显然是主要的推手。一方面发行价越高,超募资金越多,保荐机构得到的保荐费用就越高,就越能在同行业的竞争中占据有利位置,就越能够拿到更多的IPO项目。另一方面,不少保荐机构同时又是发行人的股东(由于券商直投的缘故),因此为了发行人的利益,也为了保荐机构自己的利益,保荐机构也乐意把发行价格推高。

  又如新股上市后业绩变脸的问题。出现这种情况的原因,一是保荐机构与保荐代表人渎职,对发行人的问题睁一只眼闭一只眼,甚至只是做一个“签字保荐”。二是保荐机构为发行人弄虚作假出谋划策,甚至大包大揽发行人的造假行为。

  正是由于新股“三高”发行与业绩变脸闹得股市上怨声载道,因此这才有了IPO的停摆,有了IPO制度的再一次改革。可见,IPO停摆一年分明是保荐机构搬石头砸自己的脚。在这个问题上,保荐机构一定要进行深刻的反思。如果保荐机构不能认真履行自己的职责,总是为了个体的利益而来损害市场的整体利益,那么IPO停摆就是对保荐机构最好的教训。但愿保荐机构都能把这个教训铭记在心。

(责任编辑:唐飞)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1