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光大证券“自导”A股乌龙?

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月17日 02:33   来源: 中国经营报   网友评论(人参与

  8月16日,A股市场在半个小时之内实现了前所未有的暴涨暴跌,当日大盘振幅高达6.59%,短短30分钟之内万亿元市值瞬间膨胀并蒸发。

   随后,市场传出消息,称“光大证券出现乌龙交易导致市场异常”。16日下午,证监会新闻发言人针对市场乌龙指事件表示,上海证券交易所进行了核查,主要是光大证券自营账户大额买入。证监会及上交所正在抓紧对异常交易的原因进行调查,目前还没有调查结果。

  16日下午,光大证券董秘梅键在接受《中国经营报》记者采访时表示,光大证券自营部的套利系统确实出现了问题,但究竟是什么问题还有待调查。

  A股惊魂30分

  8月16日早盘,沪深两市双双低开,多以横盘震荡为主。11点05分,突然出现惊天逆转,金融、地产、石油等大盘股均出现了诡异的直线飙升,上证指数盘中一度暴涨100余点,涨幅达到5%,71只大蓝筹股集体触及涨停。然而大爆发仅仅持续3分钟左右,随后沪指稍有回落但随后再次回升。午后股指却又快速回落,金融、石油等强势股再次归于平静,尾盘时两市股指翻绿并出现了快速下挫。

  令人惊异的是,在16日上午11点零3分,沪深300指数多个期指合约就已经开始发力暴涨,且呈直线拉升状态。主力合约IF1309从2312点一度拉升至2408点,半小时内上涨近100点,上涨幅度达4.3%,上涨速度之快令沪指空头始料不及,部分空头被迫平仓。当天又恰逢IF1308合约交割日,多空资金均将进行平仓。

  市场有传闻称,由于直线拉升,导致期指空头被爆仓规模达66.28亿元,是有股指期货以来最大规模一次的爆仓。

  不过国泰君安期货研究所研究总监陶金峰对记者表示:“从当天空头平仓和波动幅度来看,当天出现异常的主要是股票现货那边,期指这边属于跟风涨,可以看到期指的涨幅小于上证指数,而且全天波动不到5%,不足以让空头爆仓。”

  针对市场传言股指期货爆仓事故,中金所新闻处人士予以了否认。他明确对记者表示:沪深300股指期货交易一切正常,系统运行平稳,股指期货采取的12%的保证金比例足以抵御16日的波动幅度,当天也没有出现一例客户被爆仓的案例。同时,当天交割的IF1308合约交易一切正常,未出现异常现象。

  围绕“光大证券出现乌龙交易导致市场异常”的传闻,各种消息传出。市场盛传光大证券下单230亿,成交72亿元,涉及150多只股票。对量化交易颇有研究的冠通期货分析师赵昕认为,72亿元如果属实,如此大规模的资金能下单成功,一定集聚了光大证券自身的庞大资金,至于为何策略投资部门能动用这么大笔资金,这还需要等监管层的检查结果。赵昕表示:由于量化交易系统一般采取的是人工输入相关股票数据,然后由电脑来执行,所以有可能会在人工输入的过程中出现输入错误。

  在微博上,有投资者称其还原数据发现,有可能是程序化追单导致的,11:05:36秒上证50指数成分股放量,11:06分开始有买单追进,然后就开始拉涨停,个股涨停的分笔交易大部分都出现在11:05:30秒以后。

  随着交易的异常变动,光大证券紧急停牌,随后发布公告称,光大证券股份有限公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题,公司正在进行相关核查和处置工作。公司其他经营活动保持正常。

  梅键在接受本报记者采访时说:问题出在“策略投资部门”,交易属于自营业务,公司自己的钱。该部门是独立的套利系统,风险不会传递到其他业务。目前尚无法预估损失。但对于此次事故是否属于50ETF下单数量错误和具体的成交数量,梅键表示还在核查,尚无法确定。

  翻看当天的一分钟K线图可以发现,11:00,上证指数小幅上扬0.2%,成交量稍有放大到4.49亿元,11:01再次上涨0.15%,成交量为4.6亿元。但到了11:05,上证指数突然大涨0.72%,成交量放大到25.24亿元;11:06,股指再次暴涨1.76%,成交量则达到50亿元;紧接着股指开始大幅震荡。

  短短五分钟之内,仅上证市场的成交量已经达到100亿元。而这已经是最近一段时间来上证市场日均成交量的八分之一。

  光大证券乌龙大多单?

  “先有逼空,后有套利。”资深市场人士缥缈如是评价此次乌龙事件。

  按照市场人士的判断,此次事故很可能是光大证券在量化投资交易时错误输入大额交易指令,由于量化投资属于程序交易,在市场达到交易条件时就会迅速成交。

  类似的量化程序交易事故在国际市场也曾出现。

  2010年美国东部时间5月6日,当天从下午2:42分到2:47分之间,道琼斯指数从10458点瞬间跌至9869.62点,与前一交易日收盘相比,下跌了998.5点。到2:58分,道指又回到10479.74点。这是道琼斯指数历史上第二大单日波幅。事后发现,这是一名交易员在卖出股票时敲错了一个字母,将百万误打成十亿,导致道琼斯指数突然出现千点暴跌。

  知钱俱乐部董事长向贵成在其微博上说:上午11点多,光大证券做量化投资的部门拟购买3000万股50ETF,每份约1.64元,错下单为3000万手,交易金额放大了100倍,金额约50亿元。引发ETF基金自动购买成分蓝筹股以及其他程序化交易的资金跟进。光大证券紧急应对危机,通过光大期货增仓股指期货空单7000手,动用资金约7亿元,对冲股市市值约50亿元。

  市场人士认为,向贵成的这一说法或最为接近事实。

  “如果说第一波拉升是光大证券自己的失误,那么在11点20左右的那一波拉升是谁拉的?难道光大会犯同样的错误两次?”也有投资者在微博上如此质疑。

  好买基金研究中心指出:如果说上午11点的急速上涨归咎于光大的意外,之后的二度上涨想必是大家误以为利好跟风追涨的结果。

  期指提前做多 反手做空?

  正如向贵成所述,在当天中金所盘后公布的持仓中,发现光大期货席位大幅增加7023手空单,而在前一天该席位仅有3000手左右空单,对比其他机构席位,如此巨大的仓位变化的确十分罕见。而光大期货正是属于光大证券旗下公司,其期货席位有很大可能是光大证券在期指上的交易席位。

  仔细分析16日的期指走势会发现,不少空头投资者在早盘遭受损失,而一些跟进的多头资金同样在随后的下跌途中亏损。究竟谁在盈利?根据目前持仓看,光大期货席位盈利不菲,该席位空头仓单大多为今天新增,而非已有的老仓单。

  “不要以为光大这次会亏损。光大这次乌龙指不一定出现损失,因为他们知道是自己出错了,中午盘前,他们有充足的时间卖空足够量的期指锁住亏损,甚至可以裸露风险增加净空头,而现在变成赢利几亿元。”鹿长余(长余量子投资系统创始人)在微博上如此分析。不过,这也仅仅是业内人士猜测。对于此巨量空单是否为光大系持有还是代其客户持有,仍待确定。

  还有令人不解的事实是,光大期货在早前的几天连续增持期指多单。8月12日,光大期货持有多单1972手,当天增加了459手。8月13日增加的多单为608首,14日为798首,15日为708手,至事发前的一日即15日,光大期货已总计持有4086手多单。在15日,光大还减持了空单399手至3171手。市场人士认为,光大期货在8·16事件之前,对A股以看多为主。

  分析人士指出,这有两个可能,一是光大证券在今天交易出现乌龙后,为了弥补现货上做多的损失,疯狂做空期指。二是其利用拉涨大盘股来拉高期指指数点位的手法,于高位悄悄布局做空来达到获利。

  如果从涨幅3%位置做空,粗略估计收益在100个点,盈利幅度达4%,每手的盈利达到3万元,仅仅新增的7000手空单盈利将达到2亿元。如果算上盘中高位做空以及平掉获利的仓单,究竟获利多少难以估计。如果加上此前的多单及时获利出逃则获利更多。但这仅是一种市场猜测,光大系有无此胆略,并提前布局以获取高额收益,仍待进一步求证。

  可以肯定的是,光大证券将迎来众多因此大受损失的投资者及机构的责难。天狼50陈浩在微博上直指光大证券需担责。

  

(责任编辑:马辉)

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