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成长患上恐高症 周期憧憬添热度

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月10日 00:03   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  本周,上证综指、深证成指维持温和上涨,创业板则延续了上周大幅震荡的走势。市场担忧创业板是否已经无力上攻?沉寂已久的周期板块真的到了卷土重来之时?

  上海鸣玺投资管理有限公司总经理 赵袭

  指数很难有大的下跌空间。近期应当关注新股发行的情况,这可能引起市场资金流向的变化。在目前时点,我们还是比较青睐乳制品、高铁以及低估值的周期股,对于新兴行业的股票保持谨慎。

  上海精熙投资发展中心投资经理 方增鹏

  周期行业下跌的核心原因是需求萎缩、价格下跌。即便有个别行业增长、利润率维持较高水平,但是仍然难以受到资金关注,只能适当参与。现在新兴行业股票整体比较贵,我们对此保持谨慎。

  高处震荡是必然

  中国证券报:最近创业板市场波动明显加大,对于这种走势我们该怎样理解?

  赵袭:从目前的走势和情绪来看,氛围上是不错的。在财富效应影响下,吸引资金勇敢做多。创业板指短期走势仍然较猛,不断创出新高,出现一定幅度的回档是正常现象。我们注意到,最近只要沾上热门概念,公司股价就会出现飙涨,这种情况就有些不够扎实。目前情况下,散户跟风是盲目的。

  方增鹏:现在市场上的负面因素不多,总体看最近市场出现的震荡还是比较正常的,调整是涨多了的必然结果。市场现在并未出现上涨趋势结束的信号。成长股的基本面和投资逻辑并没有发生变化,持续创新高后,消化一下是正常的。不过,现在市场还是出现了一些恐高情绪,后续新的持续推涨的动力尚不够充足。

  中国证券报:最近影响市场走势的因素包括哪些?

  赵袭:最近政府和管理层呵护市场的态度很明确,市场偏暖,银行、地产股估值较低,这能稳定大盘。但是整个8月仍处于政策真空期,市场在等待后续政策出手,市场只会出现个股机会。

  方增鹏:主板市场的负面因素几乎释放完毕,管理层的表态以及对于经济和市场的呵护态度很明确,我们现在对于上证指数并不悲观。

  中国证券报:在目前时点,对创业板的投资机会怎么看?

  赵袭:就创业板目前的强劲走势来看,黑马变成了白马,继续在创业板获得较低风险较高收益的机会不大。我们认为现在这个时点,如果没有参与的,就不应当再贸然进来,现在需要去发现新的结构性机会,比如在传统行业、周期性行业寻找一些亮点。

  方增鹏:创业板涨幅过大,出现获利回吐,高位震荡甚至是调整的可能性都很大。毕竟现在市场对于以创业板为代表的新兴产业上市公司期望值过高。市场是由预期推动,现在这些公司绝大多数很难超预期,我们会保持谨慎态度。

  关注周期板块修复机会

  中国证券报:最近部分周期股有所表现,距离十八届三中全会越来越近,对周期股是否应当有所期待和布局?

  赵袭:今年以来坚持传统价值投资的私募往往收益不好,但用大半年的表现就能证明全年对错吗?现在还不是论成败的时候。今年很多投资者对于新兴产业的估计不足,毕竟很多新兴行业确实是需求旺盛,有业绩支撑,上涨是有根基的。但现在有些炒过头。周期板块总会有机会,新兴行业走到现在,我们反而对于周期板块更为看好。

  方增鹏:今年传统的依靠看宏观做股票的投资者很难赚钱,也很难以数字信号做出买入决定。今年数次情况都是期望市场风格向强周期股切换,毕竟地产利空的因素在减弱。但是每次的结果都是冲高回落,缺乏赚钱效应,这造成青睐周期股的热情逐渐下降。毕竟没有赚钱效应就无法吸引资金入场。目前市场对周期板块的基本面看得都很清楚,有些行业业绩增长是可预期的。我们认为,现在周期股的机会仅仅属于估值修复性质。

  中国证券报:谈到板块表现,近期高铁以及汽车股出现一定程度的底部放量,你们认为他们是否具有参与价值?

  赵袭:做股票要看预期,除非是预期出现明显改善,否则不能轻易买入。便宜的并不一定会涨,但是在当前这种较为温和的市场氛围下,便宜会是安全线。但我们认为,例如汽车这种景气高峰过去的行业,即便出现机会,估值修复的空间也是有限的。在铁路投资方面,我们持乐观看法。它的利好因素来自三方面叠加,投资稳增长的首选、增长里程的内在需求以及政策不断出台。

  方增鹏:对于汽车、铁路这样的周期股来说,出现趋势性投资机会很难。我们并不青睐周期性行业低估值的品种。我们对于汽车股研究得并不多,但我们对此的态度较为明确,基于当前各地方的限购、保有量以及环保问题,汽车股要走出像样的趋势性行情很难。高铁板块确实是保增长的方向之一,但是没有超预期就很难获得估值溢价。

  中国证券报:现在在操作上有什么建议和思路?

  赵袭:指数很难有大的下跌空间。近期应当关注新股发行的情况,这可能引起市场资金流向的变化。在目前时点,我们还是比较青睐乳制品、高铁以及低估值的周期股,对于新兴行业的股票保持谨慎。

  方增鹏:做强周期的股票,是博技术面的反弹。因为周期行业下跌的核心原因是需求萎缩、价格下跌。即便有个别行业增长和利润维持得较高,仍然难以受到资金关注,只能适当参与。另外,现在新兴行业股票整体比较贵,我们对此保持谨慎。

【作者: 李晓辉】 (责任编辑:马天宇)

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