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最高决策层仍有信心

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月01日 11:19   来源: 东方早报   网友评论(人参与

  这几天最重要的信息,莫过于中共中央政治局7月30日在研究经济工作后发布的声明。该声明表示,世界经济正在深度调整,国内外发展环境十分复杂;中国需要充分做好应对各种复杂困难局面的准备。会议指出,上半年主要经济指标处于年度预期目标的合理区间。经济保持平稳增长,价格总水平基本稳定,就业形势总体平稳。会议表示,将深入推进财税金融体制改革,积极稳妥推进资源性产品和环境价格改革。与此呼应,此前中国央行已经放开贷款利率管制,迈出了市场期待已久的金融市场化改革关键一步。

  上述中共中央政治局会议重申了此前的一些重要表态,包括对政策立场的表述:坚持稳定的宏观政策和灵活的微观政策,继续实施“积极”的财政政策和“稳健”的货币政策。同时,会议指出,将根据经济形势变化,适时适度进行预调和微调。中共中央政治局会议的与会者包括中共最高层领导人。中共中央政治局的公告呼应了此前中国领导人有关不会只注重经济增长的表态。中国国务院总理李克强最近表示,中国经济运行合理区间的上限是防通胀,下限是稳增长、保就业。

  市场很乐于看到,中国最高决策层发布的公告没有加重紧张气氛。中国领导人表示,尽管国内外经济环境十分复杂,下半年中国经济仍将保持总体平稳发展态势。公告也没有提到中国经济增长放缓。这预示中国将延续上半年的财政和货币政策立场。到目前为止,中国一直避免采取大规模刺激措施,而是更青睐力度较小的针对特定领域的举措。比如加大对中小微企业等的政策扶持和服务力度,拓宽出口渠道,鼓励中国企业到境外投资。

  更令投资者略感安慰的是,尽管中国经济降温,预计下个月中报季出炉的公司利润数据将小幅改善。据《华尔街日报》报道,汇丰控股分析了中资企业截至2012年的四年间业绩,结果显示,只有GDP(国内生产总值)增幅达到7.4%,金融企业利润才能实现增长。对非金融企业而言,实现利润增长所需的GDP最低增速为8.4%。但有一些迹象显示,中资企业的利润表现可能会好于预期。随着全球经济状况好转,美国和欧洲对中国出口商品的需求增加,中资企业业绩将受到支撑。根据普遍预期,中资企业2013年利润将增长10%左右。尽管这一预期远不及企业最好的表现,但部分投资者称,考虑到预期已经大幅下调,即将发布的业绩令人失望的可能性有限。何况,截至7月30日,恒生中国企业指数今年累计下跌15.5%,市盈率仅六倍多,远低于五年前的10倍市盈率。

  但中国制造业活动放缓是一个必须警惕的现象。上周报告显示,中国制造业的就业人数创下全球金融危机爆发以来的最低水平。法国巴黎银行过去七年对2500家中资公司所做的调查表明,作为采购经理人指数(PMI)的组成部分,新订单指数是展望企业收入的领先指标。该指数最近数月走软,暗示企业收入也可能放缓。所幸,经济放缓在一定程度上缓解了企业的利润率压力:中资公司第一季度利润率小幅上升。今年以来,中国生产者价格指数(PPI)一直呈下降趋势,而消费者价格指数(CPI)上升,这两个指数差距的变化,对部分企业业绩构成提振。利润率上升是成本压力减轻的结果,例如工资增长速度降低和大宗商品价格下跌等。

(责任编辑:周迎颖)

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