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桂浩明:再融资需慎重 维护市场稳定很重要

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月26日 08:17   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  周四,申银万国市场研究总监桂浩明做客财苑社区,就近期连续出现的上市公司再融资现象,与网友进行了交流。

  网友:招商银行此次再融资,将会对A股市场带来怎样的影响?

  桂浩明:这个影响在周三的走势中已经表现出来了,毕竟增加了对资金需求,因此相对偏空。不过,决定市场走势的根本因素还是经济基本面,所以也不必对招行再融资的影响看得太重。

  网友:招商银行再融资会对银行股带来怎样的影响?

  桂浩明:仅仅就融资来说,实施以后通常对银行本身的发展是有利的,资本金多了,能够做更多的业务。所以,银行喜欢再融资,这是公司自身的利好。

  网友:能否估算一下本轮银行股的再融资总额会有多少?

  桂浩明:这个问题很难回答,但如果仅仅从银行满足提高资本充足率需求的角度而言,恐怕需要补充3000亿元以上的资金。但这些资金并非一定要通过股权融资来实现,银行还可以通过发行次级债以及可转债,还有央行批准的其他金融工具来补充资本金。

  网友:银行股再融资开闸后,股市将何去何从?

  桂浩明:从市场的角度来说,银行股再融资的开闸对资金的承受力将带来一定考验。而银行股来说,如果只有通过不断再融资才能够保证发展,那么投资者就应该对其进行重新估值了。

  网友:日前京东方A推出460亿元的再融资方案。统计显示,这已是京东方A上市以来的第五次再融资,此前四次募资净额共计251.55亿元,而公司上市以来的分红总额只有1.21亿元。您如何看待这一现象?

  桂浩明:这反映了中国股市的一个顽疾:融资本位,即重融资,轻回报。京东方从事液晶屏生产,此前有过多次再融资,但投资效益并不理想。最近公司情况有改善,所以有意再度融资。但这次融资规模比较大,风险自然不小,投资者也有担心,这应该引起有关方面的关注。一般来说,企业都会在对自己比较有利的时候进行再融资,以扩大生产规模。但对于上市公司,如果时点没有踏好,在行情疲弱时再融资,就容易引发各种问题。说到底,中国的企业都有投资饥渴症,因此上市公司的再融资冲动是很强烈的,这只有通过市场机制来抑制。

  网友:在目前市场环境不是很好的情况下,大规模的再融资会对市场带来哪些影响?

  桂浩明:现在的问题是,市场资金面比较紧张,投资者信心不足。在这种情况下再融资的推出,特别是规模比较大的再融资,会影响市场的资金格局,从而导致投资者的恐慌情绪。2008年中国平安的千亿再融资,对当时市场的冲击大家还是记忆犹新的。当然这个例子比较极端,但现在投资者对再融资的确非常敏感,因此各方面在进行再融资操作时一定要谨慎。毕竟,维护市场运行的稳定是很重要的。

【作者: 万鹏】 (责任编辑:徐秀)

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