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创业板再融资应告别“圈钱”

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月23日 09:13   来源: 价值中国网   网友评论(人参与

  7月15日,国务院召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议,国务院副总理马凯在会上要求证监会银监会等支持小微企业金融服务。马凯指出,证监会要适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准,尽快开启创业板上市小微企业再融资,推进中小企业股份转让系统试点向全国延伸,完善股权投资退出机制。

  国务院副总理直接点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,如此一来,这个问题就显得非常突出了。为此,证监会主席肖钢立即作出表态:下一步,证监会将完善中小企业板制度安排,优化创业板准入标准,建立创业板再融资规则体系,形成适合中小微企业特点的"小额、快速、灵活"的融资方式。

  创业板公司再融资,这是股市非常敏感的一件事情。因为创业板公司IPO时的高价发行,创业板因此在上市之时就募得大量资金甚至是超募,这些公司基本都落下了圈钱的“恶名”。因此,对创业板公司的再融资,管理部门也比较慎重。目前创业板公司的再融资基本上是以发债为主,以股权方式的再融资基本处于停滞状态,以避免落下“圈钱”的骂名。也正因如此,所以这才有了国务院副总理点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”。

  国务院副总理支持小微企业发展这是很有必要的。正如马凯副总理所言:小微企业是国民经济的生力军。在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众多方面的需求方面,发挥着极为重要的作用。做好小微企业金融服务工作,促进小微企业健康发展,事关经济社会发展全局,具有十分重要的战略意义。不过就创业板公司再融资来说,开闸与否,对小微企业的支持是非常有限的,甚至是完全不沾边的事儿。目前小微企业闹钱荒,出现融资困难,但这与创业板公司再融资没有任何联系。因为创业板上市公司没有真正意义上的小微企业,这些企业IPO的融资都有数亿元之巨,创业板上市公司已经不是真正意义上的小微企业了。而且这些企业基本上都不缺钱,并且有的公司还把钱放在银行里睡大觉,或者投资于银行理财产品等。因此,在支持小微企业发展时,要求“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,这在一定程度上可能是开错了药方。实际上,既然已经是上市公司了,就不再是小微企业了,真正意义上的小微企业是不符合A股上市条件的。在这个问题上,新三板倒是要承担很大的责任。

  不过,尽管如此,创业板再融资问题也是股市必须面对的问题。既然马凯副总理点名要“尽快开启创业板上市小微企业再融资”,肖钢主席表示要建立创业板再融资规则体系,那么,这个问题就有必要提到议事日程上来。在这个问题上,让创业板再融资告别“圈钱”应是最基本的前提,在经过了疯狂“圈钱”的IPO之后,创业板再融资不能继续在圈钱市的道路上沉沦下去。所以有必要为创业板公司再融资立几条规矩。

  首先是不务正业的公司不能再融资。因为高价发行让创业板公司募集了大量的资金,于是不少创业板公司不务正业,将资金用于投资理财,而不是用于公司的主业发展。因此,对于前三年内有理财与投资的公司,不能进行再融资。

  其次,上市公司业绩变脸或IPO投入项目没有达到预定盈利目标的公司不能再融资。一些创业板公司在IPO时将募集项目鼓吹得天花乱坠,但募资到手后,变更募资项目,或募资项目收益远远不如预定目标。对于这种带有欺骗性融资的公司,至少在三年内要禁止其再融资行为。

  其三,上市公司公开融资以配股为主。实践证明,配股融资是现阶段相对理性的一种再融资方式。

  其四,所上市公司再融资金额与上市公司给予投资者的现金分红金额相挂钩,上市公司再融资金额不得超过前次融资以来上市公司给予公众投资者现金分红金额的两倍,上市公司定向增发除向大股东与战略投资者之外的其他特定投资者所募集的融资金额,一并纳入到上述考核范围。

【作者: 皮海洲】 (责任编辑:徐秀)

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