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业绩双刃剑 警惕结构风险

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月08日 23:32   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  与上述三个明显的利空因素相比,中报大戏或许能为市场制造一些“正能量”。不过,未来一个多月的业绩戏,既有唱好的可能,也有唱坏的风险。

  分析人士认为,可以从两个角度来看待上市公司中期业绩对于市场的影响。首先是从整体的角度看,根据业绩预告,目前公布的中期业绩预告中,仍有不少公司业绩实现增长。粗略估计,中报业绩对于整体市场的影响可能偏中性。

  其次从结构来看,如果按照资金偏好划分为周期和成长两类股票,最可能出现的情况是:周期股业绩符合此前的“悲观”预期,而成长股的“乐观”预期恐怕要打个折扣。这其中最值得警惕的是后者,由于二季度场内资金对于成长股具有高度偏好,且6月此类股票的风险没有充分释放,因此一旦出现业绩不及预期的情况,高估值将令其承受更大的压力。在经济疲软、资金风险偏好下行的情况下,高估值成长股将面临巨大考验。

  当然,也不能忽略好的因素:一是对于部分周期股来讲,当前的价格可能过于悲观,不排除中报发布后出现修复性反弹的可能;二是少量成长股将出现超预期增长,或能够“吊住”市场人气,尤其是推出漂亮分红方案的股票,有望摆脱大市走出独立行情。

  总体来看,一味乐观恐难适应当前市场,投资者宜保持谨慎态度,并降低收益预期。尽管市场可能不会出现类似6月的暴跌,但在中长期压力不解除的情况下,市场可能维持弱势震荡,以时间换空间,这一过程中,投资者也需要防范部分高位股票的结构性风险。

(责任编辑:王爽)

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