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如果机构斩仓 谁来抄底

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月06日 05:00   来源: 证券时报   网友评论(人参与

官兵/漫画

  上证指数回到2000点上方,但谁也不敢说大盘企稳了。1949点被击破的连锁反应远未结束,那些船大难掉头的资金还未结束动作。

  就在6月25日,上证指数创下4年多来低点1849点,国内最大的养老金托管保险公司立即发出A股市场强震风险提示函。如果看了这封信,绝大部分想持股或抄底的投资者的反应会从头凉到尾。

  这封风险提示函发给以基金为主的各企业年金托管人,首先是说不排除A股进一步下跌的可能,然后要求各投资管理人重估下半年权益类的投资价值,务必控制股票类仓位,谨慎从事股票类投资;接着有更具体的提示:上半年绩效评估的关键时间点临近,投资管理人对前期浮亏较大的股票类资产有必要进行止损操作,对于前期涨幅较大的股票类资产应警惕回调风险,力保收益。

  当然,绝大部分的投资者都不知道这封风险提示函。如果外界知道机构投资者这么悲观地看待A股,反弹动能还会集结吗?这是一个未知数。

  上半年沪指跌破1949点,下半年怎么办?风险提示函说,希望投资管理人积极寻找收益更加稳定的投资品种和短期利率品种。这几乎是给A股下半年行情判死刑——收益更加稳定的投资品种和短期利率品种,显然不是指A股。

  上半年浮亏较大的股票要斩仓止损,浮盈的股票要平仓止盈,然后不管止损止盈,下半年这些资金都不建议再大笔投资股票,而是投资债券、货币或其他更稳健的品种,这貌似是A股市场的资金面地雷。

  从流动性可以观察到,A股目前以场内资金自我循环为主,在整体流动性偏紧的当下,股市一直缺乏外部活跃资金新鲜血液。汇金公司的增持不能说对A股无效,对金融股的企稳作用还是有的,虽然汇金增持后上证指数和银行股都创下新低,但很明显,汇金的象征性增持对很多机构投资者来说是免疫的。

  企业年金对A股还不算是很庞大的机构投资者群体,而且本身有着风险厌恶型的投资偏好,所以当A股跌破前期低点,技术形态上走坏后警惕性立即提高是很正常的。

  另外的投资基金呢?据一处基金研究中心的数据,6月底股票型基金仓位为80.45%,偏股型基金仓位为70.57%,平衡型基金仓位为62.98%,整体上主动型股票方向基金最新平均仓位为76.69%。有的分析人士说,这个仓位水平还不算很重。仓位问题我是这样看的,加仓减仓空间都不大,减仓空间比加仓空间大。股票型基金投资股票的下限是60%,上限是95%,事实上,60%和95%都是基本不会达到的数字。

  所以,关键是大资金们对上证指数“建国底”被击破的反应是否已经结束或行将结束。即便是看空的机构,在急跌时是无法出逃的,只有股市略为企稳后才有机会大量抛售筹码。从这个角度说,沪指2000点的安全程度不够,底部保卫战远未结束,建国底不是底,道光底会不会是中期底部,不能看机构观点,还是看机构动作较好,最终还需资金说话。

  回到这个问题:如果机构斩仓,谁来抄底?答案可能是到时股市很难寻底,因为没什么场外资金注入的话,几乎没有哪种力量可以抄底。跌破1949点那一刻,恐慌蔓延市场的局面会不会重演在1849点上?先看机构扛不扛得住。最好的结局,当然是沪指自此从2000点往上走,没有斩仓压力,大家都活得好一点。

【作者: 罗峰】 (责任编辑:王爽)

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