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创业板强势背后隐患不小

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月06日 00:19   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  本周市场有一个鲜明的特点,就是在指数艰难爬升时,创业板指数迅速反弹,其中不少股票股价创出新高,极大地鼓舞了市场人气。创业板是否仍处于牛市格局之中?笔者的观点是创业板进入最后的疯狂期,在整个板块强势的背后,隐藏着严重隐患,这一隐患很可能在短期内爆发。

  创业板并没有出现整体牛市而是结构性牛市。从创业板指看,似乎整个板块都处于牛市,但是我们细细观察就会发现,几乎半数创业板个股股价并没有走出指数那样的上升曲线,股价连创新低的不在少数。这是因为创业板个股市值普遍较小,少数大市值个股,比如排名靠前的智飞生物、蓝色光标、华谊兄弟等今年走出了大牛市行情,由此带动指数走牛,这种现象似乎是创业板的特色。

  创业板市值需流动性支撑。前阵子“钱荒”来袭,大市值个股忽然被打折甩卖,而不少创业板个股在反弹中创出新高,似乎让人感觉他们不缺钱。其实创业板个股的高估值状态更需要流动性支撑。在市场紧缩政策的预期下,流动性相对较好的大蓝筹股都出现了挤兑现象,持股比较稳定的社保、基金都参与了甩卖,原因是这些个股更容易短期变现,创业板个股由于自身流动性不足,短期可能还不是变现的主战场,一旦“钱荒”持续,变现潮扩展到创业板,变现过程就可能变得非常惨烈。特别是一些机构持股比较集中的个股,若出现多数机构离场,股价就可能腰斩。

  下半年创业板面临的估值压力巨大。最近新三板扩容之事基本落实,年内新三板就可能登陆中国资本市场。一旦新三板的发行上市超出市场预期的节奏,创业板甚至中小板的估值就会直线下跌,整个板块的风险不言而喻。目前的创业板市场虽然强势,但这可能是临近下跌边缘的一次回光返照,在整个板块风险逐步凝聚的背景下,股价炒高的个股未来可能面临更大的抛售压力。同时,获利回吐的压力是无法回避的,在与市场投资者的平均成本明显背离时,最终股价还是会出现回归。最明显的例子就是民生银行,再确定、再美好的预期,最终均会在一片看好声中破灭,创业板中的不少个股前景蛮好,但是能落实到业绩上来的少之又少,这都要引起我们的警惕。

  因此,如果我们要为以后的投资标的做些准备的话,可以逢高卖空一些中小板或者创业板的ETF基金,作为对持仓的一种对冲。而对目前炒高的个股,尽量不要再去追高,大家都在传送美好故事时,请警惕泡沫的迅速破灭。

【作者: 中秦】 (责任编辑:王爽)

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