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耐心等待回调买入机会

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年06月25日 01:03   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  对于市场大跌的原因,国投瑞银基金认为,一方面,管理层着眼于加快经济结构调整,主动接受更低的经济增速。另一方面是流动性格局的变化。美联储QE退出和外管局清查贸易套利带来外汇占款的回落,货币供应量增速持续放缓。此外,银监会加强对于商业银行资产负债快速扩张的监管,提高外汇资产头寸要求,同时对票据业务和理财产品进行清理。金融监管标准的集中提高,使得临近季末时点流动性出现阶段性紧张,叠加金融机构自身的高杠杆率和资产期限错配,短期资金价格维持高位,流动性压力持续回升。但是从央行的表态来看,主动大幅放松的概率较低,倒逼金融机构加大资产结构调整的意愿更强。

  展望未来,国投瑞银认为,出于防范金融系统性风险的考虑,央行放任流动性长时间持续收紧的概率不大,这也将降低经济增速在短期内快速下行的风险。在市场形成对宏观经济趋势的一致预期之前,市场还将延续震荡回落的格局,建议投资者保持谨慎,在市场风险释放过程中耐心等待回调买入的机会,同时建议中报披露期规避业绩可能不达预期的成长股。从中长期来看,建议关注券商、保险行业制度红利带来的估值提升,同时建议持续关注医药、大众消费品、传媒等消费类相关行业,以及环保、通信、电力设备等投资类相关行业。

【作者: 江沂】 (责任编辑:赵路)

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