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立足巩固提高 14家券商高管为券业创新发展献策

2013年05月09日 06:08 来源: 证券日报 【字体:

  ——“2013年证券公司创新发展研讨会”发言摘要

  国泰君安:

  全面开展财富管理必须有完善的支付服务功能

  国泰君安证券股份有限公司董事长万建华表示,当前券商支付功能的缺失仍然是制约开展财富管理业务,实现客户资产集聚的主要瓶颈,因此,他建议,监管部门应鼓励券商进行灵活的支付结算模式创新,发展更加丰富的支付结算业务。

  据万建华介绍,《国泰君安证券综合理财服务创新方案》(简称《创新方案》)目前已经通过证券监管机构的创新专业评价,即将进入实施阶段。

  他指出,为客户提供大类资产配置服务是财富管理的核心价值,但资产配置服务方案的落地执行才是关键。如果证券公司不能让客户执行配置方案,核心价值就不能转化为商业价值,证券公司就不能形成收费模式和盈利模式。因此,希望能够允许证券公司在经投资顾问或理财顾问与客户充分沟通的基础上,客户同意资产配置方案后,与客户签署财富管理或综合理财服务协议,按照协议规定为客户进行资产配置服务。

  此外,万建华还透露,国泰君安的《创新方案》中设计了跨机构支付功能,并已经向央行正式申请加入央行支付系统的业务试点,目前央行已经受理了国泰君安证券的申请材料,正在进行内部审批。

  申银万国:

  资管业务创新必须坚守风控底线

  申银万国证券股份有限公司总裁储晓明表示,一流的业务创新能力必须有一流的风险管理能力相匹配,证券公司必须坚守风险可控的底线进行资产管理业务创新。

  他指出,美国金融危机给投行带来深刻教训,因此,在资产管理业务创新中要把风险可控作为必要条件,不犯别人已经犯过的错误。

  储晓明提出可以从四方面进行风险防范。首先,坚持合规底线,落实监管要求,提升合规问责制度的可操作性,强化制度执行的严肃性,做到全员合规。

  其次,构建全面风险管理体系。整合风控资源;设立合规与风险管理总部;提升量化风险管理技术,健全风控指标动态监控体系和压力测试机制等。

  第三,规范基础管理。实行前中后台相互隔离、相互制衡;设立统一的产品评审机构,采取集体决策的产品审查机制;强化合同管理、资金管理、档案管理。

  第四,规范从业人员管理。严禁任何人在业务开展过程中非法牟取个人不正当利益,所有从业人员必须要加强自律,严格执行职业行为规范。

  海通证券(600837)

  发展柜台市场可推动场外市场快速发展

  海通证券副总裁宫里啓晖表示,证券公司柜台市场建设是发展多层次资本市场的重要手段之一,而证券公司柜台市场是场外市场的重要组成部分,同时还是提高直接融资比重的重要手段。发展证券公司柜台市场,可以推动场外市场的快速发展,从而使得我国资本市场的结构更加合理。

  他同时还提出几点建议:一是加强监管、放松管制,充分发挥市场主体的积极性。二是完善相关法律法规,奠定柜台市场发展的基础。三是柜台市场要想解决企业融资难的问题还需要实现对发行主体的开放、对产品限制的放开。四是希望能够放开对产品发行人数的限制。五是尽快正式发布《债务融资工具管理办法》。

  国信证券:

  建议全行业推行证券服务明码实价

  国信证券副总裁陈革建议全行业推行证券服务明码实价。他同时表示,基于中国资本市场中小投资者绝对数量占比过大的现状,针对中低端零售客户的服务创新和探索显得尤为紧迫和必要。目前,券商零售业务还是以“讨价还价”模式为主,同质化竞争比较严重,佣金战延续了多年。长此以往,将使行业的经营环境逐渐恶化。

  对此,他用三点理由加以说明:一是收费方式有失公平,将阻碍行业持续发展;二是服务管理相对粗放,难以有效控制和持续提升服务品质;三是服务设计相对同质化,难以及时把握需求持续创新。

  与此同时,陈革建议全行业推行证券服务明码实价。他说,随着非现场开户(尤其是网上开户)的放开,服务和收费透明化是行业长远发展的必然趋势,建议行业重申《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》,落实“双同原则”,严格执行服务与佣金在证券公司网站以及营业场所公示,并且在客户开户环节约定服务和收费,而非默认费率,使客户明明白白消费

  安信证券:

  选择试点在场外市场推行做市商制度

  安信证券董事长牛冠兴认为,我国资本市场的发展是“先有场内,后有场外”。相比主板市场,场外市场起步晚,发展缓慢,市场基础比较薄弱,制度建设相对滞后,融资和交易的规模极其有限。建议下一步为发展场外市场,首先选择试点,在场外市场推行做市商制度。

  他指出,目前,我国场外市场在发展过程中存在不少问题:一是上柜产品与银行理财产品类似,券商的专业优势体现不够;二是产品种类有限,同质化程度较高,真正的场外市场业务尚不成熟;三是资本金不足限制了证券公司在场外市场的做市能力;四是后台支持体系和风控体系的建设尚未跟上。

  牛冠兴同时建议,下一步为发展场外市场,首先选择试点,在场外市场推行做市商制度。其次实行产品的分类备案制度。再次建立以信息披露为主的监管框架,在交易信息披露的指标选择和方法上尽量与国际接轨。最后鼓励证券公司开发金融衍生品,大力发展资本中介业务。

  宏源证券(000562)

  逐步加大融资融券标的股票的数量范围

  宏源证券副总经理赵玉华表示,应当从提高证券市场有效性等五方面推进市场化并购重组。

  在提高证券市场的有效性方面,需要逐步加大融资融券标的股票的数量范围。

  在完善并购重组的法律法规方面,呼吁国务院尽快推出《上市公司监督管理条例》,监管机构推出更加市场化的上市公司吸收合并、分立、分拆、回购的管理办法,进一步修订《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》及交易所的各项规则,改革并购重组财务顾问制度。

  在并购重组市场化定价改革方面,建议对标的资产或股权的估值定价效仿国外成熟并购市场;对标的资产估值后的交易价格,允许以双方的估值结果为标准进行折价交易和溢价交易;对上市公司并购重组时的换股发行价格采取市场化的协商定价机制;在上市公司发行股份购买资产等并购重组中,允许非上市资产以市场法进行估值;在未来某一段时间内考虑通过认股权证进行估值调整,解决在并购重组中的利益再平衡;同时对并购重组有关规定进行进一步完善。

  在丰富并购融资手段和支付工具方面,建议推出并购私募债、由证券公司发行的过桥融资票据,允许并购基金全市场交易,推出定向可转债等交易避险工具和并购估值调整工具,推出允许证券公司和基金公司全面参与的信用违约掉期、债券抵押债务凭证、风险缓释合约等信用风险管理工具。

  在放宽并购重组中对同业竞争的限制方面,建议放宽同行业上市公司之间控股并购、同行业非上市公司对上市公司控股并购中证监会对于同业竞争的要求。

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