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券商创新发展会转向吗?

2013年04月24日 05:11 来源: 证券日报 【字体:

  近一段时间,资本市场几起事件引发业界密切关注,甚至成为市场预判“肖钢新政”的风向标和探测器。去年掀起的轰轰烈烈的券商创新发展,会不会就此转向或者放缓?

  答案显然是否定的。对于一些特定的个案采取的监管措施,采取有意叠加乃至强化的思维方式来分析和看待,有偏颇误判之嫌。恰恰相反,强调风险风范和排查,正是为了更稳妥地创新发展;风险控制和创新发展,犹如一枚硬币的两面,不可分割,相辅相成。

  首先是经纪业务。此前有传言称,监管部门紧急叫停证券公司非现场开户业务。不过据监管部门通气会消息,有关公司及证监会派出机构日前已做出澄清。

  2012年3月,就在上一任主席郭树清离任前,证监会批准证券公司开展非现场开户业务,后中证协、中国结算分别发布《证券公司开立客户账户规范》和《证券账户非现场开户实施暂行办法》。按照该《办法》,非现场开户包括见证开户和网上开户两种方式。

  从笔者接触到的券商人士所反映的意见来看,绝大多数券商对于非现场开户业务的放开持积极态度。非现场开户业务的放开,无疑将加剧券商经纪业务的竞争,并带来经纪业务佣金费率的进一步下降。但另一方面,非现场开户业务以及设立营业部的放开,将带来经纪业务格局的重新洗牌。对于众多的中小券商而言,意味着重新起跑或者重新定位的机会。从总体和长期而言,这对于券商行业的进一步提升和发展,算一个利好。

  值得注意的是,监管部门人士表示,证券公司在开展非现场开户业务的过程中,须严格按照有关规定落实开户实名制要求。

  接着是资管业务。2012年,证券公司的资产管理业务创新开展得如火如荼。根据中国证券业协会数据,截至2012年12月31日,114家券商受托的资产管理规模达到1.89万亿元,较之2011年年末的2818.68亿元,券商资管规模一年之内增长了5.7倍。不过伴随着券商资管规模快速冲高,也引起了监管部门的担忧。

  随后,监管部门部署开展证券公司现场检查工作。根据要求,在3月20日前完成自查后,上半年将开展现场核查。监管部门明确,此次现场检查,将资管业务列为检查重点。截至目前,海通证券(600837)华泰证券(601688)、华龙证券等个别产品被通报接受现场核查。据悉,相关证监局的现场核查工作已基本完成,待核实在开展业务和产品创新中是否存在违规现象后,将进行处理。

  从舆情监测来看,对于这几家券商的个别资管产品接受“现场核查”,业界的反应明显过度了,因为现场核查本来就是正常的工作程序和步骤。

  再有投行业务。证券公司的投行生意,的确越来越不好做了。且不说IPO已经事实上暂停了半年之久,让证券公司投行业务部门“断炊”;就算IPO重启之后,证券公司也不见得就会好过。不过,需要注意的是,监管部门对于IPO监管趋严,是以信息披露为核心,强化财务信息真实性的核查,并加强对中介机构缺位失责的处罚,难道不是在情理之中?

  此外,还有创新业务等,丝毫看不出放缓的迹象。比如券商资产证券化,深交所已制定下发相关业务指引。

  低调,但依旧不失透明;稳健,而并非转向保守。肖钢上任之初曾表态政策的延续和连贯。如何理解?这个基调或许是一把钥匙。让我们期待今年券商创新大会的更多利好吧!

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