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百名经济学家展望中国和世界经济前景(二)

http://www.jrj.com     2009年03月05日 05:19      中国经济时报
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  丁志杰:新兴市场国家遭受的冲击刚开始

  ■丁志杰 对外经贸大学金融学院副院长

  当前的危机是全球化时代的第一次世界经济危机。全球化让美国有了更大的以邻为壑的空间,不合理的国际金融秩序让美国得逞。危机前后的种种迹象表明,美国利用全球化把危机扩散到全球。

  危机前经历资本流入浪潮的新兴市场国家,如东欧、东亚,由于所谓发达国家金融机构去杠杆化,遭受资本流动逆转,也迅速波及。当前东欧的动荡表明,新兴市场国家遭受的真正冲击才刚刚开始,年内东亚恐难幸免。

  美国左右着危机的进程,危机中几乎所有大的经济体都成了美国以邻为壑的对象,无论是美国的盟友还是竞争对手,都成为危机的牺牲品。美国似乎成为唯一能够迅速提振经济的国家,有望最先走出衰退。

  世界经济还会继续恶化,欧美金融机构尚有超过万亿美元的损失需要化解,新的金融商业模式还未出现,信贷紧缩还在继续。由于贸易和金融保护主义抬头,支撑危机前世界经济繁荣的全球化红利正在出现阶段性衰减。这将大大延缓世界经济复苏进程,并使其呈现长长的L型轨迹。

  中国面临自身经济周期下行和国际金融危机的双重冲击。然而,积累的巨额外汇资产,以及庞大的国内市场潜力,是中国过冬和走出危机的重要保障。中国经济复苏不仅取决于自身的政策,还取决于充满不确定性的外部世界。

  (本报记者王月金采写)

  董小君:世界经济持续恶化

  ■董小君 国家行政学院经济学部教授

  目前,世界经济可以用“危机四伏”来概括,但中国具有相对优势。

  美国经济仍在恶化,但经济减速的趋势有所放缓。至于美国经济何时触底反弹,这要看奥巴马政府7870亿美元的刺激经济新政何时见效。如果其积极财政政策能够很快产生效果,美国经济则有可能先于其他发达国家走出危机。

  目前,欧盟经济问题较多,尤其是欧元区由于迟缓的行动对经济已产生了十分不利的影响,未来的通缩风险开始加大。欧盟宏观经济探底的时间肯定滞后于美国,预计2009年欧盟经济呈L型走势。

  占全球GDP接近一半的新兴经济体正面临全球贸易萎缩和美元升值的威胁。目前,新兴市场爆发货币危机的可能性加大,经济增长呈L型走势。当前,流向新兴市场的资本正面临断流的危险。尤其是乌克兰、俄罗斯和一些中亚等资源型经济体,更面临大宗商品价格下跌和资本持续外流的双重压力。

  在危机冲击下,中国经济基本面明显优于其他国家。估计4万亿的政策效果将在今年第三季度开始显现,全年经济呈U型走势,中国有望先于其他国家走出危机。

  但值得关注的是,决定中国经济走向的两个关键性变量出口和房地产仍在挣扎中:一是由于受“对美出口减速→对欧出口减速→对新兴市场出口减速”传导链影响,今年外部需求疲弱会呈加重态势;二是地产冻结的影响在2009年将继续暴露,而次生性影响因素将在未来较长时间内制约投资增长。 (本报记者崔克亮采写)

  范恒山:中国走出危机具备经济基础

  ■范恒山 国家发改委地区经济司司长

  中国经济目前面临考验,由美国次贷危机引发的全球金融危机乃至经济危机和我们长期积累下来的矛盾交织在一起,使中国的经济处于一个十字路口。如果我们能够借着这个机会转变增长方式,调整经济结构,完善体制机制,我们就能够奠定一个好的基础,如果我们把握不好,或许会使我们走向衰退。

  在这个关键时期,我们正在采取一系列扩大内需的措施,可以预期,措施会很快产生效果,使我们的经济走出难关。我认为,以下三个因素对中国走出危机至关重要。

  第一,我们有比较坚实的经济基础和特殊的政治优势。这样的基础和优势,对于目前摆脱困境有好处。

  第二,中国具备强大的内循环能力。我国地域辽阔,区域发展极不平衡,特别是欠发达地区的发展潜力十分巨大。从区域经济看,中国经济的内循环能力很大,需求也很大,像新疆、宁夏、青海等省份发展的潜力惊人。在这一轮扩大内需中,我们要高度关注这些地区。只要措施得当,我们就能够依靠自己摆脱当前困境。

  第三,我们在体制上有特殊保障,或者是制约国际影响传导和破坏的屏障。我们有理由判断,中国比较晚地受到了国际金融危机的影响,中国也可能较早地走出经济危机。(本报记者柏晶伟采写)

  房四海:全球经济复苏尚需时日

  ■房四海 宏源证券首席经济学家兼首席金融工程师

  2009年第一季度,中国经济既是环比拐点,也可能是同比拐点。全球最坏的时候已经过去,但恢复到潜在增长率还需要至少1.5—2年;中国经济潜在增长率下限为9.55%,美国经济潜在增长率区间为2.5%—3%。而2009年第四季度,中国经济上行破9的概率在加大。

  目前,全球经济的下行斜率趋缓,但复苏信号尚不显著,步入复苏通道尚需时间,进入潜在增长率区间尚待时日(1.5年至2年),各国财政政策一刻不能松懈。在经济下行周期,不存在所谓的“财政挤出效应”。

  本轮波动周期,中国将领先见底,眼前就是环比拐点。中国最有可能首先复苏,然后是美国,然后是欧盟。中国GDP2009年第一季度同比显现拐点并见底,2009年第二季度同比显现一阶拐点并出现小V型反转,严格意义上为反弹;回到计量上潜在增长率下限同比9.55%,应该在2010年。未来中国政府会更注重国民收入,至少是国民生产总值(GNP)而不是国内生产总值(GDP)。

  中国经济复苏过程将呈现小V型,如果中国经济结构调整不到位,将显现双小V型;世界经济复苏过程为U型,或底部带毛刺的U型。

  (本报记者曲瑞雪采写)

  冯飞:中国经济复苏存在不确定性

  ■冯飞 国务院发展研究中心产业经济研究部部长

  当前我国经济出现了复苏迹象,主要表现为环比数据趋好,但是复苏的基础并不牢靠,仍存在着不确定性。主要有两个方面的不确定性。

  一是国内经济复苏的内在机制。2008年上、下半年经济形势“冰火两重天”的现象,有着不同于以往的特殊性,这就是能源原材料价格的大起大落,使得工业企业库存调整“异变”。在上半年能源原材料价格预期上涨的影响下,生产、销售企业超量库存,放大了市场需求;而受下半年价格暴跌的影响,企业由于担心价格进一步下跌,不敢正常库存。当前出现的复苏迹象,主要是在价格企稳后企业调整、恢复库存的结果,并不一定意味着最终市场需求的恢复。据估计,库存调整的过程可能维持到今年一季度,后续的经济增长还有赖于刺激措施能否见到实效。

  二是金融危机是否会出现新一轮冲击,目前全球债券市场积累的风险很高,不排除出现这一情况的可能。

  我国具备率先实现经济复苏的基础和能力,如果应对得好,经济复苏过程很可能出现V字型。至于世界经济,美欧日主要经济体仍处在衰退过程中,还在下行未见触底。由于我国经济的对外依存度很高,经济复苏过程不可能脱离世界经济的大环境,这就意味着尽管我国经济最困难的时刻很可能已经过去,但实现全面复苏仍需要较长时间。

  本报记者 王月金 采 写

  高路易:中国经济与全球同步复苏

  ■高路易(Louis Kuijs) 世界银行高级经济学家

  从全球来看,经济形势恶化了。2008年秋金融和经济危机加剧,对生产和贸易产生了很大影响,并且令人吃惊地广泛蔓延。2009年金融市场的紧张状况很可能会持续存在,全球增长前景继续明显不利和充满不确定性,经济预测者们忙着与时俱进地调低全球增长预测。

  中国的经济态势没有国际上那么糟糕,经济活动和情绪得到政府财政和货币刺激政策的支持。然而,持续的全球动荡和经济疲软很可能会制约中国2009年和2010年的增长,特别是出口和市场投资趋弱。在中国,经济疲软尚未被充分感受到,因为国际危机对投资的不利影响尚未充分显现。因此,由于复苏很可能是缓慢和适度的,现在说最坏的情况已经过去还为时过早。

  经济预测者们预期美国和欧洲在2009年下半年或2010年开始复苏,各工业化国家的经济状况之间有很大差异,例如几个主要欧盟国家,特别是德国不存在美国面临的资产负债表问题。然而近期的表现显示,欧洲国家发现在没有国外重大经济刺激的情况下很难实现增长。

  中国没有面临工业化国家所面临的急剧滑坡,刺激政策似乎先于其他国家生效,这些因素有助于2009年的增长。同样这些因素也意味着中国2010年的增幅要小于其他一些国家。

  我认为,工业化国家尤其是美国的经济复苏都不会是很快速或急剧的。在中国,政府政策及其影响似乎有很大帮助,为经济活动和情绪提供了缓冲或见底。然而,通过外贸特别是市场投资,还会出现进一步的疲软,2009年不太可能出现快速回弹,决定性的回弹只有可能与全球复苏一起到来。我对季度GDP增长会呈现什么确切形状或模式没有很强的看法,但是我认为目前对经济活动和情绪很可能有一个缓冲或见底,尽管在世界经济出现广泛复苏前不太可能快速回弹到9%的增长率。

  (本报记者单羽青采写)

  高善文:欧美金融体系不排除再次陷入动荡

  ■高善文 安信证券首席经济学家

  从中长期来看,中国经济正处在由繁荣走向收缩的下降周期之中。中国经济将在较长的时间里受到来自汇率升值、全球经济再平衡等因素的压力,同时,过去繁荣时期所积累的过剩和不平衡也需要消除。

  在中期内,经济还面临着房地产市场冻结的压力。房地产市场的全面解冻并且带动其他行业的反弹很可能要到2010年。尽管最近房地产市场存在零散的回暖迹象,但是这样的趋势能否延续仍然面临许多不确定性。

  从短期来看,受到企业存货调整的压力,经济增长短期内出现了急速下降。随着存货调整在今年1—2季度结束,以及宏观政策效果的逐步显现,经济增长将会出现明显反弹,并形成V字型走势。但是考虑到我国经济所面临的长期压力,V字的右侧将明显低于左侧。

  从全球范围来看,中国经济的基本面无疑是相对健康的,这使得中国很可能成为最先复苏的经济体。

  而对于欧美等其他主要经济体而言,金融体系依然不稳定,并且不排除有再次陷入动荡的可能性。金融危机对实体经济的影响依然在蔓延,经济增长在短期内将继续下滑。考虑到其经济基本面的失衡需要较长时间的修复,即使经济在今年年底或明年得以复苏,在中期内其所能达到的高度也将远低于之前的水平,全面的复苏则需要更长的时间。从这个角度来看,相对于中国,其他主要经济体的经济走势将更类似于U型。(本报记者曲瑞雪采写)

  高尚全:政府投资应有退出机制

  ■高尚全 中国经济体制改革研究会原会长

  中国政府为了应对国际金融危机采取了许多重要措施,国内外反应都很好,但是我希望不要出现以下情况:4万亿元投资要真正能够改善民生,促进消费,将投资与刺激消费结合起来。因为1997年以后,我们为了应对亚洲金融危机也采取了政府扩大投资的措施,但扩大投资以后,我们的消费对GDP的贡献率没有增加,反而下降了将近10个百分点,1997年消费在GDP中的比重是45.2%,2007年是35.8%,将近减少10个百分点,消费并没有增长,这值得我们注意。

  还有一点,国有经济扩张了以后,要跟深化改革结合起来,不要导致向旧体制的复归。因为我们4万亿元投下去,第一要考虑怎么带动社会投资;第二怎么用好4万亿,政府发出通知,各个省派了检查组,就是为了用好这个钱;第三怎么改善民生,刺激消费;第四是要跟我们深化改革结合起来。

  这一轮扩大内需,要考虑到不光是政府投资,还要带动社会投资,翘动市场,而且经济平稳运行以后要有一个退出机制。政府的钱还是有限的,我们现在投入了,经济平稳运行之后,国家投资应投入到更需要的行业中去。(本报记者柏晶伟采写)

  高志存:世界经济基本面仍处下滑趋势

  ■高志存 澳大利亚昆士兰大学研究员

  目前来看,全球经济形势不容乐观,至少还没出现触底迹象。预计2009年美国经济增长-2.5到-0.8%,欧盟增长-0.3%-0.5%,日本增长-0.5%,印度增长5.2%,连这几年发了资源财的俄罗斯、巴西、澳大利亚的经济也大受影响。

  针对我国今年GDP增长,国内外对“保8”有争议,比较权威的保守预计是6%,乐观预计9.5%,如果国内外的经济形势不再恶化,内需能有效启动,8%或略高一点的增长率是有可能的,考虑到目前国内外经济趋势,尤其是出口、投资、失业导致国内民间需求的下滑,7%比较现实。在外贸依存度仍然居高不下的情况下,仍应出台有利于出口的措施。

  目前谈近期复苏,还为时过早。随着各国政府的救援行动,有局部好转迹象,但基本面还处在下滑趋势之中,发生第二轮金融危机的可能性是存在的。综合来看这次危机不是单纯的金融问题,而是发达国家带领世界经济进入2-3年的衰退周期,整个周期大概需要9-11年时间。从历史经验上和理论上分析,政府救援无疑是必要和重要的,但无法从根本上取代经济自身运行规律及改变周期。

  对于经济走势图形,日本已经持续了很长时间的L型,美欧可能是U型中套着一系列小W型,而中国可能出现若干个W型,出现V型复苏的条件目前还不明朗。本报记者朱菲娜采写

  龚方雄:通缩是中国经济的短期风险

  ■龚方雄 摩根大通中国首席经济学家

  世界经济仍在继续恶化,中国经济在去年第四季度到达谷底后,目前正在好转,但多久才能走出谷底仍有许多不确定性。

  我们希望中国经济能够尽快好转,但出口恶化不容乐观。这主要取决于刺激内需的政策效果,而内需面临的短期风险是潜在的通缩预期、房地产市场再度下滑以及政策自满情绪。现在的经济复苏非常脆弱,如果通缩预期出现,很容易将经济打回原形。政府需实施激进的财政刺激及货币宽松措施,以增强市场信心,抑制通缩预期。

  美国经济复苏预计在今年年底或明年年初,欧洲复苏时间滞后于美国,因为欧洲政策反应滞后于美国。目前,金融危机第二波正向东欧蔓延。全球经济率先复苏的是中国,与去年第四季度的谷底相比,现已复苏转暖。

  中国经济转好预计将呈V型,但是否会面临W型风险,现在言之为时尚早,这要取决于刺激内需的政策是否见效。

  美国经济复苏会呈弱的U型,底部复苏较缓慢,可以说,这个复苏过程只不过是把短期急性症变成长期慢性病,包括出现失业率上升、财政赤字增加等,复苏将比较微弱。也谈不上是L型,因为剧烈下滑后不可能一直处于底部。因此,四种形态都不适合美国。

  欧洲经济在底部的盘整时间将会更长。我们也倾向性地认为,欧洲经济是U型复苏,其特征应该与美国相差不多。 (本报记者 单羽青 采写)


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