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钢铁牛年迎来“反刍式”增长

http://www.jrj.com     2009年02月24日 05:11      中国证券报
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  □本报记者 董文胜

  2月16日,钢铁股出人意料地出现全线大涨,涨停股票达到23只。重温4万亿刺激政策之后,不少人士对中国钢铁业突然乐观起来,钢价一段时间的持续上涨成为行业回暖的方向标。多位权威人士接受中国证券报记者采访时提醒投资者,钢价上扬需要消化钢铁产能过剩逐步释放的压力,双方的角力只有等到政策性刺激下的需求回升之后,才能逐步减弱。因此,钢铁业“牛年”将呈现“反刍式”发展的态势,钢价波动将更加频繁。

  市场回暖勿忘“倒春寒”

  “钢价持续上涨12周之后,为什么节后第一周后紧跟着连续回调10天呢?”

  对于此类疑问,“我的钢铁”分析师徐向春分析认为,国内钢价在前期库存补货的推动下,节后出现持续6天强劲上扬;但随着钢厂供货量的增加,需求不足“原形”显露,迫使钢价出现连续回调。

  宝钢、武钢对3月份产品价格作出上调后,2月13日,鞍钢也悄悄地对3月份钢价作出调整。钢铁价格的主基调是涨。不过,业内人士认为,三大钢厂的定价政策更多地体现为对市场价格的跟随,价格上涨主要是“补涨”,这明显滞后于现货市场价格走势。

  徐向春表示,由于去年10月中旬国内钢价出现暴跌,因此,11月中旬以来走出一波反弹行情,持续时间达到12周。这让许多场外人士感觉钢铁业真的“回暖”了。不过,钢价“回暖”并不能代表市场需求的回暖,因此,要谨防钢价出现“倒春寒”。

  显然,在产品定价方面,中小钢厂走在了前面。就在市场对钢市回暖颇为乐观的时候,数十家民营钢厂开始打出了“降价牌”。

  2月23日,中钢协常务副会长罗冰生表示,随着近期钢价回调,中小钢厂又开始减产检修了。

  联合金属网数据显示,从2月11日开始,钢铁生产最大的民营基地——河北地区中小钢企开始普降钢材出厂价格。河北普阳钢厂、前进钢铁集团、河北明顺钢厂、唐山群利纷纷下调钢价,降幅在50-150元/吨。另外,受钢材市场近期价格下跌的影响,山东地区的济钢闽源、莱钢、泰钢、莱钢永峰、石横特钢等中小钢企均下调了近期的产品出厂价格。

  实际上,在节后钢价持续上涨的时候,上海钢材电子盘热卷远期主力合约一直处于下调状态。截至2月17日,热卷价格报收3420元/吨,节后跌幅已经达到15%。

  产能过剩勒紧钢价“脖子”

  “钢铁业在2009年二季度会得到恢复,后期钢价的上扬仍然可期。”

  一周前,中钢协一位负责人非常乐观地回答了中国证券报记者的问题。他承认目前的钢价上涨是钢厂限产减产的成果。但这并不是钢厂的正常生产状态,事实上,大中型钢厂仍有半数处于亏损状态。

  在4万亿投资拉动钢铁需求之前,钢厂面临的现实问题是如何让30%被限制的产能恢复正常生产。这对钢价又意味着什么呢?

  节后第一周,由于钢价上扬,钢厂供应量增加,稍稍增加的库存已经让钢价“喘”不过气来。

  兰格钢铁的数据显示,截至2月13日,国内主要钢材市场社会库存增加。其中,上海市场热轧库存58万吨,较前一周增加3万吨。天津热轧卷板库存21万吨,较前一周增加2.5万吨。北京市场热轧卷库存3万吨,增加1万吨。今年春节后,热轧卷价格仅上海市场下跌近500元/吨,跌幅达到12.65%。

  中钢协的数据显示,2008年,中国粗钢产能就已经达到6.6亿吨,当年粗钢产量为5亿吨。2009年,正式颁布的《钢铁产业振兴规划》预计今年粗钢产能4.6亿吨。近2亿吨产能过剩。

  而出口下降对国内庞大的钢铁产能形成更大的压力。2009年1月,我国钢材出口降为191万吨。为了拉动出口,冶金工业规划研究院副院长李新创甚至建议,政府应该即时调整钢材出口退税政策,缓解我国钢材出口下滑的压力。

  徐向春认为,今年我国粗钢产量肯定会低于5亿吨。钢材出口比2008年减少2000万吨的预期数字还要上调,实际出口减少可能达到3000万吨。由此可见,今年国内钢厂的产能过剩压力是非常大的。钢价稍有上扬,钢厂加大供应量,市场库存就会增加。在需求没有得到根本好转之前,钢价一抬头就会撞到库存的“天花板”。

  一位分析师表示,“2008年,钢价疯涨半年,狂跌半年。2009年,钢价可能会上上下下、起起伏伏、来来回回。”

  上游涨价倒逼钢厂利润

  联合金属网分析师透露,近期钢价上涨,占钢材成本40%左右的铁矿石现货价也是水涨船高。印度现货矿到岸价达到86美元/吨,一度与长协矿价差缩小至10美元以内。因此,近期的钢价上涨对于正在进行的铁矿石谈判并不是好消息。另外,占钢材成本20%左右的焦炭价格也在大幅回升,已经从低点的1300元/吨,一度涨到1800元/吨。

  2009年的铁矿石谈判仍在进行之中。中钢协一位权威人士向中国证券报记者表示,今年的谈判可能中国钢厂不着急。短期钢价与铁矿石价格的上涨迟早会被真实需求打回“原形”。

  今年的铁矿石长协矿价格能降多少呢?10%-20%,这是三大矿山不时抛出的“底线”;20%-30%,这是部分业内人士比照现货价后得出的结论;41%,这是近期俄罗斯钢厂与哈萨克斯坦矿石企业的谈判结果。

  中钢协该人士没有回答中国证券报记者的问题。但他认为,上游矿石企业是暴利,下游钢厂还在亏损,铁矿石目前的价格不符合钢铁产业链上下游的比价关系。

  2008年,中国钢铁业进口铁矿石4.436亿吨,因为海运费上涨、铁矿石涨价因素多支付的成本达到1460亿元。而2008年4季度,中国钢铁行业的亏损额达到479亿元。

  有分析师表示,4万亿投资对钢铁需求的刺激作用要看下游房地产、汽车、机械制造、家电等行业的回暖,否则,钢铁业仍有可能面临强势上游原、燃料企业的挤压,企业利润受到影响。

  并购重组成市场主题

  有人说,2月16日,钢铁板块高达9%的涨幅可能是市场重温钢铁振兴规划的结果。“两会”之前4万亿投资力度加大的预期也放大了市场对钢铁的追捧。市场人士普遍认为,2009年,政策支撑的并购与重组,以及产品结构中长材比重高两大题材将是钢铁板块的亮点。

  一位券商钢铁行业分析师告诉中国证券报记者,钢铁振兴规划支持像宝钢、武钢、鞍钢、山钢、河钢、太钢这些大钢厂的并购重组,这是今年钢铁板块一大题材。

  另外,4万亿投资对长材产品的需求加大,这让部分上市公司的业绩有了支撑。中钢协的数据显示,2008年12月,我国长材产量与6月时的高点持平。螺纹钢产量已经达到历史高点的生产水平。值得关注的是,管材去年12月已经超过当年6月的生产水平。

  “我的钢铁”数据显示,目前国内长材产量较高的钢铁公司(集团)主要包括:河钢(1100万吨)、马钢(496万吨)、首钢(416万吨)、莱钢(420万吨)、酒钢(346万吨)、济钢(336万吨)、华菱(315万吨)、三钢(292万吨)、八钢(240万吨)、新兴铸管000778行情,爱股(224万吨)。而长材占比较高的公司包括酒钢、济钢、莱钢、八钢、三钢等等。


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