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正确认识当前股票市场

http://www.jrj.com    2009年02月04日 02:56     新快报
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  编辑荐言:股票市场因改革开放而闯入中国人的生活,并逐渐成为一个巨大的磁场,吸引着太多的人投身其中。它曾演绎出“炒股就能发”的市场初期神话。但它也会被风险这个一直潜伏并伺机出击的幽灵报复。此文发表当天,上证指数应声暴跌。

  今年4月以来,股票市场逐步回升,10月以后出现暴涨。

  当前,炒股已成社会热门话题,各界人士争相入市,证券交易所几个月来新增投资者开户数800多万,总数超过2100万,股民已占城市人口相当大的比例。股票市场快步上升为我国金融市场的一个重要组成部分。对我国股票市场目前的状况,我们应有一个清醒的认识。

  当前股市超常暴涨的原因主要有以下几个方面:第一,机构大户操纵市场。一些资金大户利用股市飙升和散户跟风,频频坐庄,轮番炒作。第二,银行违规资金入市。第三,证券机构违规透支。第四,新闻媒介推波助澜。第五,误导误信股民跟风。

  在一般情况下,股票价格主要是由上市公司业绩决定的。就某一个上市公司而言,经营业绩可能会因某种特殊的商业机会或发明创造而在一定时期内高速增长。但绝大多数公司的经营业绩是与国民经济的整体发展状况相联系的。上市公司即使比一般公司经营业绩好一些,也是有限度的。

  正是由于这一内在规律的作用,一些国家股市在进入相对成熟的阶段后虽必有涨落,但一般不会在短期内出现超常的大起大落,而是处于相对稳定的状态。一旦出现大的起伏,也是其国民经济状况出现异常的一种必然反映。但在中国,由于上市公司的数量少,规模小,在国民经济中所占份额不大,股指的暴涨暴跌并不反映国民经济的整体状况,而主要是反映了市场的投机程度。换句话说,在市场发展初期,股市暴涨暴跌的主要原因是市场参与者的过度投机。股市出现暴涨暴跌,无论对投资者,还是对社会,后果都是相当严重的。

  我国证券市场还处在不成熟的成长阶段。证券市场从不成熟到成熟的转变,需要具备比较完善的法律制度、集中统一的监管体系、行之有效的行业自律机制、富有经验的监管力量、具有投资理念的投资者队伍,以及比较完善的金融制度、公司制度和财会制度。这些条件相辅相成,构筑了证券市场规范发展的基础。没有这种基础,证券市场的健康发展是不可能的。

  对于目前证券市场的严重过度投机和可能造成的风险,我们要予以高度警惕。证券市场的风险往往是系统风险,关系经济的全局和社会的稳定。各方面都要认真贯彻中央经济工作会议精神,特别注意维护证券市场的健康发展,保证不出大的问题。

  针对目前情况,要本着加强监管、增加供给、正确引导、保持稳定的原则,做好以下工作:第一,进一步加强监管。第二,继续公开处理违规案件。第三,实行涨跌停板制度和完善市场信息公开制度。第四,建立证券行业禁入制度。第五,加强风险管理。第六,增加供给。第七,做好舆论导向工作。要整顿证券舆论宣传阵地,坚决取缔各种非法刊物。第八,实行集中统一的管理体制。

  道路是曲折的,前途是光明的。中国证券市场从不成熟走向成熟,从不规范走向规范,任重而道远。

  (原载1996年12月16日《人民日报》社评,有删节)

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