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水皮:中国的股市为什么和美国不一样?

http://www.jrj.com    2009年01月24日 14:56     羊城晚报
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  1月20日是美国人民的大日子,这一天美国历史上第一个非洲裔的黑人总统正式入主了白宫。但是,资本市场并不捧场。于是,就发生了1982年以来历任总统上任时美国股市的单日最大跌幅。

  中国不一样,A股尤其不一样。元旦之后中国的A股已经完全摆脱了道琼斯的影响,开始走出相对独立的行情。

  中国不一样,是因为中国经济依然在增长,2008年全年的GDP增速是9%,第四季度虽然下跌到6.8%,但是更加持续的刺激政策正在不断推出,强化2009年第一季度开局的预期是不容置疑的。从五大先行指标看,宏观政策的调整已经在2008年最后一个月开始发挥作用,只要不出现反复,只要没有折腾,新一轮经济增长就有保证。

  中国A股为什么能不一样呢?

  原因之一是因为中国经济的不一样。

  原因之二是因为中国的流动性不一样,金融危机之下,全球紧缩,首先紧的是信贷,缺乏的也就是流动性,而中国恰恰相反,缺的不是流动性,而是流动性的管理。现在宽松的货币政策等于将人为抽干的流动性又注入了市场,水涨船高,有钱的和没钱的自然就不一样。

  原因之三是因为中国股市被人为低估。外资银行沽售中资银行股权的结果就是严重地打压了中国银行的估值,中行H股的市净率只有0.93%,以至于做风险投资的方风雷们都在承接外资释放的股权。金融危机对包括美国人在内的欧美投资者而言是百年不遇的噩梦,对于成长中等待机会的中国投资者而言就是百年不遇的机会。即便站在2000点的位置,往上看,距上一轮牛市的高点有4000点,往下看,距这一轮的熊市低点不过400点,4000点的空间大,还是400点的机会多,不怕不识货,只怕货比货。 (水皮)

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