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油价坐上过山车 持币不必急出手

http://www.jrj.com    2009年01月09日 02:51     新京报
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  经济衰退的惨云愁雾、地域政治的烽烟四起,让跨年关的国际原油坐上了令人眩目的过山车。国际油价最近数日来的连续走高,是否意味着国际原油迎来了一波反弹行情?

  总体上讲,国际油价的大幅震荡反映出来的问题恰恰是全球经济金融形势的不确定性。笔者认为,进入2009年,国际油价的过山车行情很可能将交替上演。

  全球经济金融危机的日益深化不断降低了国际市场对原油的需求规模。而在原油供给没有显著变化的情况下,需求的下降必然通过油价的下降加以反映出来。

  表面上看,国际油价走低,产油国降低原油产量势必改变国际原油市场的供需格局,从而缓解国际油价持续走低的态势。笔者认为,这种判断是片面的。国际油价低位徘徊的原因并不仅仅是原油市场萎缩的需求;随着全球经济金融市场风险敞口的释放,暴跌的走势将结束,接下来的将是全球经济的低位盘整;不管油价如何走,需求的弹性系数都不大。国际油价将达到一个相对稳定的均衡格局。

  不过,国际油价的走低与原油的客观战略价值是否意味着这个时期出去收购石油股权和资产就有利可图呢?这种认识是片面的。现在出去收购石油资源,即便在政治等方面没有阻力,但其成本并不低:一方面,这个时候的收购意味着你把可变资金变成了固定资本或不变成本,失去了资金的流动性和机会成本;另一方面,这个时候选择购买石油资源产生的收益相对有限,国际需求有限和国际油价较低;即低价格购买对应的是低收益。

  当前巴以冲突和俄乌“争气”等都客观上导致了国际油价的不稳定性;随着全球经济金融危机的持续加深,地域冲突事件将越来越多。因此,地域政治对国际油价的冲击将更加频繁和明显。

  总之,面对国际原油价格过山车般的变化,中国有关部门应该谨慎抉择中国的能源战略,避免出现短期博利长期赌亏现象的发生。避免简单地认为,当前国际油价低就是中国海外购买油田和石油资产的大好机会。

  □刘晓忠(上海 学者)


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